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百度舉辦“文心一言”發(fā)布會(huì)，未來(lái)最大機(jī)會(huì)在于應(yīng)用。3月16日，百度發(fā)布新一代大語(yǔ)言模型“文心一言”，模型以面向中文、服務(wù)應(yīng)用和包含知識(shí)為主要特質(zhì)?！拔男囊谎浴本邆渖虡I(yè)文案創(chuàng)作、數(shù)理邏輯推算和多模態(tài)生成等功能，現(xiàn)已有650家企業(yè)宣布接入該模型。生成式AI代表的新技術(shù)范式將持續(xù)激發(fā)市場(chǎng)需求擴(kuò)容，未來(lái)大模型的三大產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)在于新型云計(jì)算、行業(yè)模型精調(diào)與應(yīng)用開發(fā)。李彥宏認(rèn)為，未來(lái)的機(jī)會(huì)不僅在于基礎(chǔ)服務(wù)，更在于應(yīng)用，例如生成文字、圖像、音視頻、數(shù)字人、3D內(nèi)容等。
　　AIGC對(duì)于傳媒板塊是具有革命意義的新技術(shù)，我們認(rèn)為可以從三條主線關(guān)注投資機(jī)會(huì)。
　　1．海外映射主線：類GPT模型加速推進(jìn)，商業(yè)變現(xiàn)空間廣闊。3月15日，微軟證實(shí)瀏覽器“必應(yīng)”已接入GPT-4模型。隨著海外ChatGPT給搜索業(yè)務(wù)帶來(lái)顛覆式革新，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭相繼發(fā)力類ChatGPT方向。360及百度等大型互聯(lián)網(wǎng)搜索引擎在算力與數(shù)據(jù)資源兩方面具備獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)類ChatGPT模型算法模型的演進(jìn)已開啟加速鍵，國(guó)內(nèi)模型開發(fā)方向也從專注于垂直領(lǐng)域的專業(yè)模型向ChatGPT代表的通用范式模型進(jìn)行跨越。未來(lái)，國(guó)內(nèi)AI搜索引擎服務(wù)商有望復(fù)刻ChatGPT已跑通的商業(yè)模式：B端訂閱、C端訂閱及廣告變現(xiàn)，基于國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)的高用戶基數(shù)、強(qiáng)商業(yè)化生態(tài)與隔離墻制度，國(guó)內(nèi)AI搜索引擎業(yè)務(wù)變現(xiàn)空間廣闊。
　　2．ChatGPT+應(yīng)用主線：成本降低顯著利好應(yīng)用開發(fā)者，ChatGPT應(yīng)用主線投資價(jià)值突顯。3月2日，OpenAI放出真正的ChatGPTAPI，每輸出100萬(wàn)個(gè)單詞只需2.7美元，比GPT-3.5模型價(jià)格降低90%。我們認(rèn)為ChatGPT應(yīng)用成本的降低將降低開發(fā)人員將ChatGPT集成到自家應(yīng)用和服務(wù)的門檻，顯著利好應(yīng)用開發(fā)者。收入端，使用成本的降低將為更多應(yīng)用接入ChatGPT提供可能，從而活躍應(yīng)用市場(chǎng)，并從廣告、增值服務(wù)等多維度為應(yīng)用平臺(tái)帶來(lái)潛在變現(xiàn)空間打開；成本端，接入ChatGPT有望助力平臺(tái)降低平臺(tái)運(yùn)營(yíng)成本，如內(nèi)容創(chuàng)作平臺(tái)可利用新技術(shù)在程序撰寫、美工等維度節(jié)約成本，更好提升平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)效率。
　　3．?dāng)?shù)據(jù)主線：國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)改革組建國(guó)家數(shù)據(jù)局，ChatGPT數(shù)據(jù)主線再迎利好。3月7日，國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)改革組建國(guó)家數(shù)據(jù)局，負(fù)責(zé)統(tǒng)籌數(shù)據(jù)資源整合共享和開發(fā)利用。ChatGPT發(fā)展需要持續(xù)大量數(shù)據(jù)投喂，ChatGPT數(shù)據(jù)主線邏輯加強(qiáng)。國(guó)內(nèi)發(fā)展獨(dú)立自主的類ChatGPT產(chǎn)品也需要足夠數(shù)據(jù)的訓(xùn)練支持，有數(shù)據(jù)版權(quán)的企業(yè)的數(shù)據(jù)價(jià)值將顯著提升。同時(shí)，在未來(lái)更多垂類應(yīng)用與ChatGPT結(jié)合過(guò)程中，特定細(xì)分領(lǐng)域數(shù)據(jù)的價(jià)值將突顯，有該類數(shù)據(jù)的公司有望在盈利模式上有所突破。由國(guó)家數(shù)據(jù)局統(tǒng)籌數(shù)據(jù)資源整合共享和開發(fā)利用，有望助力國(guó)內(nèi)類ChatGPT產(chǎn)品加快落地，并助力垂類應(yīng)用開發(fā)。
　　投資建議：我們繼續(xù)推薦在ChatGPT方向的三條投資主線:1）海外映射主線，關(guān)注三六零；2）ChatGPT+應(yīng)用主線，關(guān)注湯姆貓、昆侖萬(wàn)維、營(yíng)銷板塊（藍(lán)色光標(biāo)、三人行、易點(diǎn)天下等）、代運(yùn)營(yíng)公司(青木股份、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、麗人麗妝、若羽臣)、游戲板塊（三七互娛、愷英網(wǎng)絡(luò)等）、電商板塊等；3）數(shù)據(jù)主線，關(guān)注浙數(shù)文化、每日互動(dòng)、中國(guó)科傳、中信出版等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，新技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期，產(chǎn)品表現(xiàn)不及預(yù)期。