>> 麥肯錫-全球銀行業(yè)年度報(bào)告(2022)：邁向可持續(xù)，發(fā)展之路-230228
| 上傳日期： |
2023/2/28 |
大?。?/td>
| 1759KB |
| 格式： |
pdf 共52頁 |
來源： |
麥肯錫 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
Miklos Dietz，Attila Kincses， |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
有時(shí)數(shù)十年如白駒過隙，而有時(shí)幾周的變化堪比數(shù)十載”。用這句話總結(jié)2022年全球銀行業(yè)發(fā)生的種種情形恰如其分：波瀾不驚的十年戛然而止，通脹壓力呼嘯而至，利率飆升，股票、債券、加密貨幣、中國(guó)房地產(chǎn)等各類市場(chǎng)都在經(jīng)歷震蕩。
2022年《麥肯錫全球銀行業(yè)年度報(bào)告》研究了在地緣政治動(dòng)蕩及新冠疫情影響下，銀行體系面對(duì)沖擊時(shí)所發(fā)生的種種變化。整體局勢(shì)難言樂觀：雖然業(yè)務(wù)收入和凈息差因利率上行而有所提高，但全球半數(shù)以上銀行的市值低于賬面價(jià)值。事實(shí)上，在不同行業(yè)的市場(chǎng)估值中，銀行業(yè)排名倒數(shù)第一，疲軟的利潤(rùn)率和較低的增長(zhǎng)預(yù)期是造成低估值的主要原因。
不過，這份年度報(bào)告也不盡是悲觀內(nèi)容。盡管全球銀行業(yè)整體前景欠佳，但其中仍有亮點(diǎn)。在印度和其他高速發(fā)展市場(chǎng)，一些領(lǐng)先機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)優(yōu)異，而在美國(guó)和加拿大等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，亦不乏表現(xiàn)出眾者。這里傳遞出的主要信息是，在“大分化”時(shí)代，面對(duì)2022年相對(duì)較好的回報(bào)，世界各地的銀行需要努力打造“面向未來”的能力，提升其短期韌性的同時(shí)，積極捕捉長(zhǎng)期機(jī)遇，從而實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)、提高盈利水平。
可持續(xù)金融這一快速興起的行業(yè)新主題正是一大契機(jī)。我們將對(duì)這一主題展開深入探討，力求撥開炒作和“洗綠”的迷霧，找出真正有價(jià)值的商業(yè)案例。本報(bào)告第二章列出了種種證據(jù)，表明我們正邁向可持續(xù)金融“新時(shí)代”，與初期大量資金涌入可再生能源那會(huì)不同，而今，銀行業(yè)客戶都在深入探索可持續(xù)發(fā)展機(jī)遇。2022年麥肯錫全球銀行業(yè)報(bào)告的主要發(fā)現(xiàn)：銀行業(yè)走出新冠疫情陰霾并實(shí)現(xiàn)反彈，凈息差和各類資本比率上升，推動(dòng)收入強(qiáng)勁增長(zhǎng)。
銀行盈利水平在2022年達(dá)到14年高點(diǎn)，預(yù)期凈資產(chǎn)收益率介于11.5%和12.5%之間。利率在低點(diǎn)徘徊多年后再次走高，推動(dòng)凈息差快速擴(kuò)大，全球銀行業(yè)收入增長(zhǎng)3450億美元。目前，全球銀行業(yè)一級(jí)資本比率在14%至15%之間，情況良好，而零售銀行、批發(fā)銀行和財(cái)富管理等多個(gè)子業(yè)務(wù)線均受益。
盡管指標(biāo)在短期內(nèi)有所改善，但凈資產(chǎn)收益率（ROE）依舊疲軟，遠(yuǎn)低于2008年金融危機(jī)前水平。雖然2022年全球近半數(shù)銀行凈資產(chǎn)收益率高于股本成本，但我們的分析表明，近期凈息差的擴(kuò)大也僅能讓全球35%的銀行實(shí)現(xiàn)高于其股本成本的回報(bào)率。
在上述全球基本格局之下，銀行業(yè)績(jī)表現(xiàn)出強(qiáng)烈的區(qū)域差異。美國(guó)許多區(qū)域性銀行、加拿大主要大型銀行以及印度尼西亞、墨西哥和印度等國(guó)的銀行正在經(jīng)歷快速增長(zhǎng)和利潤(rùn)率上升，而歐洲和中國(guó)等其他地區(qū)的銀行則出現(xiàn)明顯的業(yè)績(jī)下滑。如此分化導(dǎo)致的一個(gè)明顯結(jié)果是“新興市場(chǎng)”概念（在銀行業(yè)）已經(jīng)失效，“新興市場(chǎng)”國(guó)家的群體性質(zhì)已不再單一：在亞洲既有業(yè)績(jī)最好的高增長(zhǎng)銀行，也有表現(xiàn)最差、增長(zhǎng)最低的銀行。
隨著經(jīng)濟(jì)放緩，銀行業(yè)的分化將進(jìn)一步擴(kuò)大。凈息差擴(kuò)大對(duì)盈利能力的推動(dòng)作用可能不會(huì)長(zhǎng)久，所有銀行都面臨長(zhǎng)期增長(zhǎng)放緩問題。亞太地區(qū)的銀行可能受益于更加樂觀的宏觀經(jīng)濟(jì)前景，而歐洲銀行的未來較為暗淡：在長(zhǎng)期衰退情景下，我們估計(jì)到2026年，全球銀行業(yè)凈資產(chǎn)收益率可能將降至7%，歐洲銀行則可能低于6%。其凈影響可能是行業(yè)增長(zhǎng)進(jìn)一步集中在亞洲新興市場(chǎng)、中國(guó)、拉美和美國(guó)。我們預(yù)計(jì)，2021年到2025年全球銀行業(yè)預(yù)期收入增長(zhǎng)1.3萬億美元，其中80%左右來自上述地區(qū)。
銀行業(yè)整體估值遠(yuǎn)低于其他行業(yè)。全球銀行業(yè)總市值在2021年達(dá)到16萬億美元峰值，之后在2022年5月前回落至14.5萬億美元。傳統(tǒng)銀行占到上述估值的一半，另一半來自專業(yè)型銀行和金融科技企業(yè)，后者在5年之前占比僅為30%。銀行業(yè)與其他行業(yè)的估值差距大約有一半來自較低的利潤(rùn)率，另一半則源于未來增長(zhǎng)乏力——表現(xiàn)為銀行業(yè)市盈率僅有13倍左右，而其他行業(yè)的平均市盈率則為20倍。目前，只有大約1/6的銀行符合“北極星”定義，即兼具高盈利性和高增長(zhǎng)。
當(dāng)下適逢良機(jī)，銀行應(yīng)該大膽行動(dòng)，短期著力提升韌性并為長(zhǎng)期增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表以及成本和資本狀況，有助于銀行渡過當(dāng)前的動(dòng)蕩時(shí)期；而構(gòu)建卓越的風(fēng)險(xiǎn)管理能力和能夠抵御網(wǎng)絡(luò)攻擊的技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，對(duì)當(dāng)今的銀行尤為重要。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，采用傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式的銀行尤其需打造“面向未來”的平臺(tái)模式，將日常銀行業(yè)務(wù)與復(fù)雜融資或咨詢服務(wù)等不同業(yè)務(wù)單元分開，以便培養(yǎng)出高度差異化的客戶關(guān)系。銀行還需要把握影響行業(yè)發(fā)展的新趨勢(shì)，如環(huán)境、社會(huì)和公司治理（ESG）投資、銀行業(yè)務(wù)之外的產(chǎn)品服務(wù)以及高級(jí)分析技術(shù)。
可持續(xù)金融已快速發(fā)展為銀行業(yè)重要主題，而5年前這一主題還鮮有人關(guān)注。目前，可持續(xù)債券發(fā)行量約占債券市場(chǎng)總量的11%，而與可持續(xù)性相關(guān)的銀團(tuán)貸款約占全球銀團(tuán)貸款市場(chǎng)總量的13%。雖然過去歐洲在可持續(xù)債發(fā)行上處于領(lǐng)先地位（2018年發(fā)放了超過80%的可持續(xù)銀團(tuán)貸款，包括可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款），但北美發(fā)行機(jī)構(gòu)已經(jīng)后來居上。
清潔能源融資是第一階段增長(zhǎng)的主體，但可持續(xù)金融的范疇正在不斷擴(kuò)大和深化。下一階段，針對(duì)低排放發(fā)電的投資仍將是重點(diǎn)之一，但全球能源轉(zhuǎn)型中的許多新領(lǐng)域也將成為投
|
|
