久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀(guān)點(diǎn)
　　產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化和雙向延伸，打造氟化工全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。公司自成立以來(lái)持續(xù)專(zhuān)注于醫(yī)藥、農(nóng)藥含氟中間體等領(lǐng)域。2017年上市后，積極圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上下游雙向延伸進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局，2019年，公司先后收購(gòu)高寶礦業(yè)、長(zhǎng)興螢石礦業(yè)，新增螢石和氫氟酸等業(yè)務(wù)，成功實(shí)現(xiàn)向氟化工產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸。2021年，公司定增擴(kuò)建高寶礦業(yè)氟精細(xì)化學(xué)品系列。2022年控股江西?？耸?，進(jìn)一步向氟制冷劑、含氟聚合物行業(yè)擴(kuò)展。目前，公司已發(fā)展為布局“螢石-氟化氫-精細(xì)化學(xué)品”全產(chǎn)業(yè)鏈的特色氟化工企業(yè)，五大產(chǎn)品樹(shù)體系架構(gòu)初顯；現(xiàn)已具備加快發(fā)展、做強(qiáng)做大的基礎(chǔ)。公司發(fā)展即將邁上新臺(tái)階，未來(lái)將打造成為以高端氟材料為引領(lǐng)、具有全產(chǎn)業(yè)鏈的國(guó)內(nèi)氟化工領(lǐng)軍企業(yè)。
　　緊跟下游行業(yè)發(fā)展動(dòng)向，深耕農(nóng)醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)。1）醫(yī)藥中間體方面，公司醫(yī)藥中間體產(chǎn)品主要用于生產(chǎn)喹諾酮類(lèi)抗菌藥，受喹諾酮類(lèi)藥物近年來(lái)因被納入集采清單，市場(chǎng)呈現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊跌”，公司的醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)受到拖累。根據(jù)公司三年發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，到2025年喹諾酮類(lèi)醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)在公司營(yíng)收中的占比將降至6%?，F(xiàn)階段醫(yī)藥、農(nóng)藥仍是氟苯最大需求領(lǐng)域，未來(lái)下游新材料、新能源材料的需求將不斷增加。2）農(nóng)藥中間體方面，2013年菊酯類(lèi)殺蟲(chóng)劑市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，公司利用在醫(yī)藥中間體的技術(shù)儲(chǔ)備，快速切入了菊酯類(lèi)家用衛(wèi)生殺蟲(chóng)劑中間體市場(chǎng)，預(yù)計(jì)未來(lái)驅(qū)蚊驅(qū)蟲(chóng)市場(chǎng)仍具有增長(zhǎng)空間；公司在農(nóng)藥中間體業(yè)務(wù)上的增量主要來(lái)自近些年備受關(guān)注的虱螨脲殺蟲(chóng)劑中間體2,6-二氟苯甲酰胺，產(chǎn)能500噸/年。
　　布局新材料和新能源材料業(yè)務(wù)。1）新材料方面，公司通過(guò)與日本高化學(xué)合作布局了BPEF產(chǎn)品，主要用于光學(xué)鏡頭、高檔塑料外包裝以及眼鏡鏡片等；近年來(lái)公司新布局的DFBP用于生產(chǎn)性能最優(yōu)異聚合物PEEK樹(shù)脂，市場(chǎng)前景廣闊；2021年公司完成氟聚酰亞胺FPI關(guān)鍵單體TFMB研發(fā)，下游主要用于柔性材料，未來(lái)滲透領(lǐng)域?qū)⒉粩嘣鲩L(zhǎng)。2）新能源材料方面，公司基于前期技術(shù)積累先布局了超級(jí)電容器電解液溶質(zhì)SBP-BF4和DMP-BF4，主要用于儲(chǔ)能領(lǐng)域；在鋰電產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的背景下選擇布局六氟磷酸鋰的替代品雙氟磺酰亞胺鋰（規(guī)劃5000噸/年）、六氟磷酸鈉產(chǎn)能（規(guī)劃1萬(wàn)噸/年）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇及產(chǎn)品價(jià)格下行、原材料及人工成本上漲等風(fēng)險(xiǎn)。
　　投資建議：綜合絕對(duì)及相對(duì)方法估值，我們認(rèn)為公司股票合理估值區(qū)間在25.40-31.75元之間，2023年動(dòng)態(tài)市盈率20-25倍，相對(duì)于公司目前股價(jià)有22.5%-53.1%溢價(jià)空間。我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年歸母凈利潤(rùn)分別達(dá)到1.90/2.96/5.93億元，每股收益0.81/1.27/2.54元/股，對(duì)應(yīng)當(dāng)前PE分別為25.5/16.4/8.2倍。首次覆蓋，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。