>> 華泰期貨-鋅鋁周報：關(guān)注宏觀情緒對價格的干擾，鋅鋁弱勢運行-230319
| 上傳日期： |
2023/3/19 |
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| 763KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,付志文 |
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鋅策略觀點
近期鋅價偏弱震蕩，受宏觀消息面影響為主。供應(yīng)方面，鋅精礦國產(chǎn)加工費繼續(xù)小幅下調(diào)，主因一方面海外礦端供給不穩(wěn)定疊加能源成本壓力減小，海外冶煉復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強，進口礦流入減少。另一方面，國內(nèi)部分礦山因政策方面等原因?qū)е聫?fù)工復(fù)產(chǎn)進展推遲，整體礦山產(chǎn)量有限。但目前煉廠庫存相對充裕，平均原料儲備1個月左右，冶煉廠生產(chǎn)開工方面仍較為積極。需求方面，近期市場需求表現(xiàn)一般，國內(nèi)多地合金企業(yè)受限電環(huán)保政策影響，開工整體回落，但氧化鋅板塊開工不斷恢復(fù)。整體來看，鋅價上方受宏觀壓力和海外供應(yīng)增加預(yù)期等因素制約，下方受低庫存支撐，短期內(nèi)鋅價區(qū)間震蕩為主，建議以高拋低吸的思路對待，后續(xù)國內(nèi)外政策變動和相關(guān)經(jīng)濟數(shù)據(jù)的變動仍將作為未來主導(dǎo)鋅價的因素之一，需關(guān)注市場對經(jīng)濟走勢預(yù)期的變動。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風(fēng)險
1、流動性收緊快于預(yù)期。2、消費不及預(yù)期。3、海外能源危機情況。
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