>> 五礦期貨-有色金屬早報-230320
| 上傳日期： |
2023/3/20 |
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| 1061KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,王震宇,鐘靖 |
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銅：上周銅價震蕩下跌，倫銅收跌1.88%至8612美元/噸，滬銅主力收至67130元/噸，下跌的原因在于市場避險情緒升溫，且國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略不及預(yù)期。產(chǎn)業(yè)層面，上周三大交易所庫存續(xù)減3.0萬噸，其中上期所庫存減少3.3至18.2萬噸，LME庫存增加0.3至7.5萬噸，COMEX庫存持平于1.4萬噸。上海保稅區(qū)庫存環(huán)比增加0.6萬噸，上周銅進(jìn)口窗口一度打開，洋山銅溢價低位顯著回升，進(jìn)口清關(guān)需求改善?，F(xiàn)貨方面，上周LME市場Cash/3M貼水縮窄至6.8美元/噸，國內(nèi)上海地區(qū)現(xiàn)貨基差走強(qiáng)，周五報升水135元/噸。廢銅方面，上周國內(nèi)精廢價差微縮至1570元/噸，廢銅替代優(yōu)勢小幅降低。需求方面，根據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)，上周國內(nèi)精銅制桿企業(yè)開工率提高5.9個百分點(diǎn)，需求環(huán)比進(jìn)一步改善。價格層面，美國硅谷銀行和瑞士信貸造成的恐慌情緒有所消退，疊加美聯(lián)儲釋放流動性緩解銀行資金壓力，情緒面或?qū)⒒嘏?。國?nèi)庫存較快下降表明剛性需求較好，央行降準(zhǔn)對情緒面也有支撐，短期銅價有望企穩(wěn)，但供需走弱預(yù)期仍將構(gòu)成上方壓力。本周關(guān)注美聯(lián)儲議息會議，滬銅主力運(yùn)行區(qū)間參考：65800-68500元/噸。
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