>> 中泰期貨-LPG周報：成本支撐減弱，LPG下行-230312
| 上傳日期： |
2023/3/20 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
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作者： |
肖海明 |
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本周行情回顧
本周LPG整體處于高位偏強(qiáng)震蕩后轉(zhuǎn)跌的走勢，周初，LPG延續(xù)此前強(qiáng)勢，最高漲至5149元/噸，隨后在原油帶動下，LPG高位快速轉(zhuǎn)跌。最終PG04收于4950元/噸，全周下跌140點，跌幅2.75%。同期原油價格走勢較弱，周初快速向上嘗試突破箱體，周中受加息預(yù)期影響大幅轉(zhuǎn)跌，最終WTI收于76.61美元/桶，跌3.2美元，跌幅4.01%；布倫特原油收于82.64美元/桶，跌3.19美元，跌幅3.72%。
邏輯與觀點
本周LPG大幅走跌，期價走勢較弱主要受兩方面因素影響，一是美聯(lián)儲再度強(qiáng)調(diào)激進(jìn)加息，帶動國際原油價大幅下行，成本端走弱使得LPG失去下方支撐；二是2月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，CPI顯示市場通脹壓力不大，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇沒有想象的好。成本及需求兩方面的原因共同造成了本周液化氣的下跌。未來從成本端來看，俄羅斯減產(chǎn)落地，OPEC有意維護(hù)油價，因此供給端依舊是偏緊的，原油需求端，美聯(lián)儲加息所帶來的影響還在持續(xù)，美就業(yè)人數(shù)表現(xiàn)一般，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇能否帶來需求增量仍有較多不確定性，但油價的整體下跌空間不大。進(jìn)口成本已經(jīng)目前已經(jīng)對季節(jié)性做出了反應(yīng)，LPG進(jìn)口支撐仍存。從需求端來看，盡管復(fù)蘇一定程度上不及預(yù)期，但經(jīng)濟(jì)仍處良性恢復(fù)的過程當(dāng)中，未來餐飲仍有望成為帶動LPG需求的發(fā)力點，化工終端需求也處于恢復(fù)當(dāng)中，開工率穩(wěn)步回升。整體來看LPG盡管本周回調(diào)，但下方支撐仍存，下跌空間有限。
風(fēng)險提示
原油價格大幅波動，LPG需求不及預(yù)期
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