>> 中泰期貨-瀝青周度報告：原油大幅下行，瀝青相對強(qiáng)勢-230313
| 上傳日期： |
2023/3/20 |
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來源： |
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作者： |
肖海明 |
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邏輯與觀點：瀝青盡管本周沒有持續(xù)上行，但在原油價格大幅下跌的背景下仍能保持震蕩可見其強(qiáng)勢程度，瀝青保持震蕩的原因是，一方面原油價格走弱，帶動瀝青生產(chǎn)成本下降，另一方面，本周宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度一般，CPI沒有通脹壓力，為完成5%的增長目標(biāo)，國內(nèi)基建仍需發(fā)力。未來從成本端來看，俄羅斯減產(chǎn)落地，OPEC有意維護(hù)油價，因此供給端依舊是偏緊的，原油需求端，美聯(lián)儲加息所帶來的影響還在持續(xù)，美就業(yè)人數(shù)表現(xiàn)一般，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇能否帶來需求增量仍有較多不確定性，油價的整體下跌空間不大。從需求端來看，今年夏季基建確定性較強(qiáng)，需求能夠得到有效保障。真題來看，瀝青基本面偏多，期價易漲難跌。
市場回顧：本周瀝青期貨高位窄幅震蕩，走勢相對較強(qiáng)，周初瀝青小幅震蕩整理，震蕩區(qū)間3850—3950。周尾瀝青期貨再度嘗試向上突破失敗，并快速回落。最終，BU06收于3886元/噸，全周下跌54點，跌幅1.37%。同期原油價格走勢較弱，周初快速向上嘗試突破箱體，周中受加息預(yù)期影響大幅轉(zhuǎn)跌，最終WTI收于76.61美元/桶，跌3.2美元，跌幅4.01%；布倫特原油收于82.64美元/桶，跌3.19美元，跌幅3.72%。
風(fēng)險提示：1.原油價格大幅波動；2.終端需求不及預(yù)期
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