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上周主要觀點(diǎn)：天津港錳礦價(jià)格持續(xù)陰跌，海外報(bào)價(jià)小幅走弱，其余原料基本持穩(wěn)，化工焦價(jià)格高位存在隨寧夏地區(qū)走弱的可能性，寧夏內(nèi)蒙多地現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下降，整體雙硅利潤(rùn)空間壓縮，壓制住雙硅供給端的開工率以及產(chǎn)量，需求方面來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖帶動(dòng)鋼材需求大幅回升，粗鋼日熔量環(huán)比上漲17萬(wàn)噸，非鋼需求來(lái)看，鎂錠有所回升，整體鐵合金下游需求緩慢修復(fù)，但依舊跟不上供給產(chǎn)出，整體庫(kù)存還是緩慢累積。目前市場(chǎng)情緒較為悲觀，3月鋼招價(jià)格不及預(yù)期，短期來(lái)看雖有邊際拉動(dòng)，但中長(zhǎng)期寬松的格局難以反制，雙硅預(yù)期跟隨黑色情緒震蕩。
　　本周走勢(shì)分析：成本端港口錳礦報(bào)價(jià)繼續(xù)下行，各地化工焦下調(diào)報(bào)價(jià)，蘭炭?jī)r(jià)格松動(dòng)，多地雙硅現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)，硅錳利潤(rùn)小幅壓縮，硅鐵利潤(rùn)下降，成本支撐松動(dòng)，目前廠家生產(chǎn)積極性尚可，基本供應(yīng)端處于高位，下游需求相比驅(qū)動(dòng)不足，粗鋼以及鎂錠需求均有回升，但依舊不及往年，雙硅庫(kù)存本周均突破新高，硅鐵庫(kù)存增幅31%，硅錳庫(kù)存增幅13%，貿(mào)易商期現(xiàn)商拿貨意愿一般，基本面趨弱?？次磥?lái)預(yù)計(jì)需求很難得到進(jìn)一步釋放，庫(kù)存難以得到大規(guī)模去化，寧夏地區(qū)停產(chǎn)以及數(shù)量較低的倉(cāng)單提供了一定的利多因素，但總的來(lái)看，雙硅持續(xù)走弱的趨勢(shì)不會(huì)改變。
　　本周主要觀點(diǎn)：策略上輕倉(cāng)試空，或考慮空硅鐵多硅錳的價(jià)差套利。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　房地產(chǎn)市場(chǎng)修復(fù)不及預(yù)期
　　黑色情緒推動(dòng)