>> 銀河期貨-貴金屬日報：避險情緒再次高漲，貴金屬沖向2000關口-230320
| 上傳日期： |
2023/3/20 |
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pdf 共7頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王穎穎 |
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上周五，市場避險情緒升溫，美元和實際收益率走低，貴金屬作為避險情緒大幅上漲，直沖2000美元整數(shù)關口。盡管此前瑞士央行表示將為瑞信提供緊急流動性支持、歐洲央行如期加息50bps并不斷表示對金融系統(tǒng)的韌性具有信心，但從市場的反應來看，央行的行動還不足以說服市場，大量避險資產(chǎn)被買入，帶來了國債收益率的下跌和貴金屬的上漲。疊加周五晚上美國方面公布的2月工業(yè)產(chǎn)出率、消費者信心指數(shù)等數(shù)據(jù)均不及預期，指向美國經(jīng)濟的疲弱跡象和美聯(lián)儲不再激進加息，也利多貴金屬。
截至今天凌晨，瑞士方面宣布瑞銀以30億瑞郎收購瑞信，歐美央行各自再次表達了對金融系統(tǒng)的信心，并將通過提高美元互換操作頻率等措施來增強流動性。后續(xù)要關注銀行危機是否暫時得到抑制以及本周內(nèi)美聯(lián)儲的議息會議，當前市場對本次會議加息25bp的預期為66%，不加息的預期為34%。美聯(lián)儲這次是否加息不僅事關抗通脹本身，一定程度上也是和市場的心理博弈，即如果銀行危機逐漸平息，美聯(lián)儲對銀行系統(tǒng)的韌性存在信心，那么應當也將像歐洲央行一樣堅持緊縮、如期加息，屆時貴金屬將回吐漲幅，迎來一波下跌；但如果接下來的幾天發(fā)生更多風險事件、美聯(lián)儲做出暫定加息的決定，在一定程度上也將暗示美聯(lián)儲對當前美國金融系統(tǒng)風險的擔憂，屆時或將進一步推動貴金屬價格上漲。
從技術面看，倫敦金直沖2000美元關口，下方支撐在1941附近，倫敦銀上方在22.6附近受阻，下方支撐在22；滬金上方看445整數(shù)關口，下方支撐在432附近，滬銀上方關注5200關口，下方支撐在5077附近。
今天白天，避險情緒繼續(xù)發(fā)酵，10年美債收益率繼續(xù)大幅下跌，倫敦金沖破2000美元關口。原因主要是在瑞士政府提供支持后，瑞信名義價值約160億瑞郎（172億美元）的額外一級資本債券（AT1）將被完全減計，這是歐洲規(guī)模達2750億美元的AT1市場中最大一次價值減記事件，并引發(fā)了對其他CoCos債前景的嚴重懷疑，歐美股市跌幅持續(xù)擴大，同時造成亞洲銀行的股債雙殺。市場投資者將重新審視金融市場的動蕩和風險，在弄清AT1債的實際敞口之前，市場的避險情緒暫時將持續(xù)高漲，助推黃金價格，截至目前，倫敦金價格已由2009.23的高點暫時回落，并于2000的整數(shù)關口拉鋸。
（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
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