>> 中信建投-高頻因子庫-230319
| 上傳日期： |
2023/3/20 |
大小： |
2545KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
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作者： |
魯植宸 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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核心觀點
本報告介紹了包含213個因子的高頻因子庫，從日內(nèi)信息方面提供短周期量價維度因子定義邏輯，高頻因子主要通過分鐘、Level2頻率的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進(jìn)行資金流向、交易流動性、波動、買賣力量強弱等方面的統(tǒng)計和刻畫，進(jìn)而在日度頻率上構(gòu)建相應(yīng)的指標(biāo)和統(tǒng)計量作為因子值，從而捕捉交易信息中所包含的Alpha。
主要結(jié)論
高頻量價因子庫
非線性建模在量化投研中的應(yīng)用使得因子扮演的角色從Alpha信號轉(zhuǎn)變?yōu)闃颖咎卣鳎瑥奶卣鞯慕嵌瘸霭l(fā)，因子庫的維護(hù)更加側(cè)重于特征之間的信息差異性、以及特征庫層面各項指標(biāo)的統(tǒng)計分布情況。本報告介紹了基于分鐘頻率、Level2數(shù)據(jù)構(gòu)建的高頻因子庫，因子庫包含213個日頻量價因子，包含12大類，其中交易占比類因子反映了資金的交易意向和交易意圖，上下行統(tǒng)計量類表示了價格漲跌過程中的強度、背后驅(qū)動力、以及交易行為等。
因子測試方法
本報告從IC、ICIR、多空組合回測、多空凈值等角度對整個因子庫進(jìn)行統(tǒng)計評估，在1日、5日調(diào)倉頻率上對因子進(jìn)行分組、多空回測評估，在整個因子庫、各個大類上綜合分析因子的在各個維度上的表現(xiàn)。
因子庫測試結(jié)果分析
所有因子2018年以來1日、5日、10日、20日rankIC均值均在2%附近，六成因子的1日、5日收益率rankIC在1%以上。1日、5日調(diào)倉頻率下，全市場選股頭部組合年化超額均值都為4%左右，年化波動率均勻分布在均值20%附近；多空年化收益均值分別為7.42%、4.89%，前10%的因子多空日勝率在55%以上，八成因子多空、年化超為正。
風(fēng)險提示：模型計算可能存在偏誤，業(yè)績不代表未來;因子測試、機器學(xué)習(xí)建模是對歷史經(jīng)驗的總結(jié)，模型學(xué)習(xí)到的市場規(guī)律在未來存在失效的可能。
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