>> 中泰期貨-鋁品種周度報(bào)告：銀行業(yè)危機(jī)緩和，注意市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好逆轉(zhuǎn)-230320
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2023/3/21 |
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作者： |
彭定桂 |
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宏觀方面：本周16日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，整體經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。17日下午，央行宣布降準(zhǔn)于3月27日降準(zhǔn)25個(gè)基點(diǎn)，本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率降至約7.6%，在當(dāng)前資金面相對(duì)寬松情況，央行意外降準(zhǔn)主要有利于銀行體系資金穩(wěn)定性。海外方面，本周市場(chǎng)焦點(diǎn)主要在歐美銀行業(yè)流動(dòng)性危機(jī)，引發(fā)市場(chǎng)金融危機(jī)擔(dān)憂情緒上升，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行加息預(yù)期迅速下降。16日，歐洲央行繼續(xù)維持原定計(jì)劃加息50基點(diǎn)，仍聚焦對(duì)抗通脹，但表態(tài)必要時(shí)候?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)提供額外支持，也沒(méi)有表明未來(lái)加息政策，反映監(jiān)管層對(duì)后續(xù)加息政策和銀行業(yè)危機(jī)處于觀望態(tài)度，
一周市場(chǎng)回顧：本周滬鋁震蕩下行，主力險(xiǎn)守18000關(guān)口，因歐美銀行業(yè)危機(jī)影響，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒大幅上升，商品普遍下跌?，F(xiàn)貨方面，佛山市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，現(xiàn)貨升水不斷走強(qiáng)，基差轉(zhuǎn)升水，成交報(bào)價(jià)升水提高至30元/噸，無(wú)錫市場(chǎng)因庫(kù)存壓力，成交報(bào)價(jià)貼水仍高達(dá)20元/噸，不過(guò)交割后基差也相對(duì)上月同期有明顯的縮窄，鞏義市場(chǎng)對(duì)華東貼水也大幅縮窄至20-40元/噸區(qū)間，顯示鋁價(jià)下來(lái)后，現(xiàn)貨市場(chǎng)需求明顯回暖。
策略建議：銀行業(yè)危機(jī)趨于緩和，基本面表現(xiàn)強(qiáng)勁，庫(kù)存快速去化，短期建議觀望為主，待市場(chǎng)偏好回升，可適當(dāng)逢低做多。
風(fēng)險(xiǎn)提示：注意危機(jī)解決和美聯(lián)儲(chǔ)降低加息預(yù)期資產(chǎn)價(jià)格大幅反彈風(fēng)險(xiǎn)。
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