>> 方正中期期貨-乙二醇期貨日?qǐng)?bào)-230321
| 上傳日期： |
2023/3/22 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
封曉芬 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：周二，乙二醇下幅下跌，EG2305合約收4022元/噸，跌1.16%，增倉2.18萬手。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：乙二醇現(xiàn)貨價(jià)格下跌走弱，華東市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)4018元/噸。
【重要資訊】
?。?）從供應(yīng)端來看，新裝置投產(chǎn)，疊加前期檢修裝置重啟，短期供應(yīng)承壓。
國(guó)內(nèi)方面，新杭能源40萬噸裝置近日催化劑清洗結(jié)束，負(fù)荷提升至8-9成運(yùn)行；浙石化因上游乙烯裝置計(jì)劃5月檢修，下游乙二醇裝置預(yù)計(jì)將下調(diào)至4成負(fù)荷運(yùn)行；河南能源2套合計(jì)40萬噸裝置計(jì)劃3月底重啟；內(nèi)蒙古兗礦40萬噸裝置3月15日停車，預(yù)計(jì)一個(gè)月左右；陽煤壽陽20萬噸裝置計(jì)劃延后至3月底重啟，該裝置于2022年12月初停車；黔希化工30萬噸裝置3月3日停車，計(jì)劃一個(gè)月左右；鎮(zhèn)海煉化65萬噸裝置3月2日停車，預(yù)計(jì)70天左右；揚(yáng)子巴斯夫34萬噸裝置計(jì)劃3月底停車檢修，預(yù)計(jì)一個(gè)月左右；恒力石化90萬噸裝置計(jì)劃4月檢修，時(shí)長(zhǎng)預(yù)計(jì)一個(gè)月左右。截止3月16日當(dāng)周，乙二醇開工率為61.04%，周環(huán)比上漲1.21%。
（2）從需求端來看，終端織機(jī)負(fù)荷微幅下調(diào)，下游聚酯需求提負(fù)受限，關(guān)注后期終端訂單變化。3月21日，聚酯開工率87.25%（-0.1%），聚酯長(zhǎng)絲產(chǎn)銷37%（-90.6%）。
?。?）庫存端，據(jù)隆眾統(tǒng)計(jì)，3月20日華東主港乙二醇庫存101.86萬噸，較3月16日累庫2.01萬噸。3月20日至3月26日，華東主港到港量預(yù)計(jì)15萬噸。
【套利策略】
3月21日現(xiàn)貨基差-4元/噸，因短期供應(yīng)壓力仍顯，現(xiàn)貨基差有望小幅走弱。
【交易策略】
受部分聚酯工廠減產(chǎn)消息影響，乙二醇盤面價(jià)格震蕩走弱。當(dāng)前乙二醇供給壓力仍較為明顯，中期隨著裝置檢修規(guī)模增加供應(yīng)有縮量預(yù)期，下游方面，部分工廠有減產(chǎn)計(jì)劃，目前來看涉及產(chǎn)能并不多，預(yù)計(jì)聚酯負(fù)荷存小幅下調(diào)預(yù)期?？紤]到當(dāng)前乙二醇估值較低，在海外風(fēng)險(xiǎn)事件不進(jìn)一步發(fā)酵的前提下，預(yù)計(jì)下跌空間有限，中長(zhǎng)期投資者建議關(guān)注逢低試多機(jī)會(huì)，設(shè)好止損。注意成本端油價(jià)變動(dòng)以及美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議情況。
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