>> 方正中期期貨-甲醇期貨及期權(quán)日?qǐng)?bào)-230321
| 上傳日期： |
2023/3/22 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰 |
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甲醇期貨盤面窄幅高開，向上測(cè)試2530一線壓力位，但依舊未能突破，重心承壓回落，跌破五日均線支撐后，跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，最低觸及2488。期貨下跌拖累下，市場參與者心態(tài)不佳，國內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場氣氛偏弱，沿海與內(nèi)地市場價(jià)格均跟隨調(diào)整，市場低價(jià)貨源有所增加。與期貨相比，甲醇現(xiàn)貨市場依舊保持升水狀態(tài)，且基差維持在高位波動(dòng)，當(dāng)前尚未收斂。上游煤炭市場價(jià)格走勢(shì)承壓，甲醇成本端弱勢(shì)松動(dòng)。主流煤礦生產(chǎn)正常，煤礦出貨一般，庫存壓力上升，礦方情緒不樂觀。下游終端用戶采購以滿足剛需為主，心態(tài)謹(jǐn)慎，成交冷清。下游需求難以對(duì)市場形成支撐，步入需求淡季階段，煤炭市場價(jià)格或繼續(xù)調(diào)整。甲醇企業(yè)面臨的生產(chǎn)壓力一定程度上得到緩解，但實(shí)際利潤空間較為有限。西北主產(chǎn)區(qū)企業(yè)報(bào)價(jià)下調(diào)，幅度在35元/噸附近，生產(chǎn)企業(yè)保證出貨為主，內(nèi)蒙古北線地區(qū)商談參考2310-2350元/噸，南線地區(qū)商談參考2280元/噸。甲醇供應(yīng)端恢復(fù)緩慢，但需求跟進(jìn)同樣乏力，市場呈現(xiàn)供需兩弱狀態(tài)。受到西北及西南地區(qū)開工負(fù)荷下滑的影響，甲醇行業(yè)開工水平略下降至68.48%，較去年同期下跌4.98個(gè)百分點(diǎn)，西北地區(qū)開工負(fù)荷為75.63%。目前多套停車裝置尚未有恢復(fù)時(shí)間，三、四月份企業(yè)檢修計(jì)劃不多，甲醇開工率變化不明顯。持貨商排貨意向增加，降價(jià)讓利出貨，商談重心繼續(xù)下移。下游市場維持剛需補(bǔ)貨節(jié)奏，對(duì)市場仍存在看跌心態(tài)。近期受到運(yùn)費(fèi)下調(diào)的影響，甲醇到貨成本有所降低。需求端未有明顯改善，煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷為77.68%，除沿海地區(qū)個(gè)別MTO裝置負(fù)荷略有提升外，大部分裝置運(yùn)行穩(wěn)定。近期，華北、山東地區(qū)主要MTO裝置開工尚可，多倫甲醇及烯烴裝置陸續(xù)重啟，中原乙烯、魯西及連云港裝置仍停車中。傳統(tǒng)需求行業(yè)開工小幅波動(dòng)，甲醛、MTBE有所下滑，二甲醚、醋酸開工窄幅提升，整體變化有限。沿海地區(qū)庫存窄幅回落，縮減至72.7萬噸，略低于去年同期水平3.91%，甲醇港口庫存尚未累積。后期貨源供應(yīng)預(yù)期回升，甲醇基本面將有所弱化，目前低庫存狀態(tài)提供一定提振，前期整理區(qū)間下沿2460附近存在較強(qiáng)支撐，已入場多單謹(jǐn)慎持有，第一壓力位關(guān)注2530。
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