>> 建信期貨-貴金屬日評(píng)-230323
| 上傳日期： |
2023/3/22 |
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| 836KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
因市場(chǎng)對(duì)歐美銀行系統(tǒng)的擔(dān)憂(yōu)緩解，歐美股市以及國(guó)債利率反彈，避險(xiǎn)情緒的減退使得黃金價(jià)格大幅回調(diào)，隔夜倫敦黃金回落到1940美元/盎司附近，上海黃金也顯著脫離3月20日創(chuàng)下的兩年半高點(diǎn)。目前市場(chǎng)激烈博弈美聯(lián)儲(chǔ)3月份議息會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)將在維護(hù)金融穩(wěn)定性和對(duì)抗通脹之間做出艱難選擇，而黃金價(jià)格波動(dòng)性也會(huì)明顯上升。
中線行情：
我們認(rèn)為金融市場(chǎng)波動(dòng)的加大、銀行系統(tǒng)穩(wěn)健性的削弱以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退可能性的增強(qiáng)，使得美聯(lián)儲(chǔ)大概率下調(diào)本輪加息周期峰值利率；但這種情況下，就業(yè)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性緊張與通貨膨脹的韌性又使得美聯(lián)儲(chǔ)可能將政策利率在更高水平保持更長(zhǎng)時(shí)間，結(jié)果是美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)較高利率、較高通脹和較低增長(zhǎng)的軟著陸，美債收益率整體在一個(gè)較高的區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，美債長(zhǎng)短期限利差長(zhǎng)期維持倒掛但倒掛程度在可控范圍之內(nèi)。這種情況下，貴金屬整體波動(dòng)中樞將有所上移，但仍然缺乏突破上漲的足夠動(dòng)能，中國(guó)金價(jià)將由于地緣政治風(fēng)險(xiǎn)而具有中長(zhǎng)期的配置需求。預(yù)計(jì)本周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議暫停加息，但在會(huì)議聲明&新聞發(fā)布會(huì)&利率點(diǎn)陣圖上發(fā)出充分鷹派的信號(hào)，強(qiáng)調(diào)抗擊通脹任務(wù)尚未完成，金融市場(chǎng)平穩(wěn)后將繼續(xù)加息，目前市場(chǎng)所體現(xiàn)出來(lái)的強(qiáng)烈降息預(yù)期在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上將會(huì)有所減退。在這種情況下，3月8日以來(lái)因歐美銀行系統(tǒng)動(dòng)蕩引發(fā)的避險(xiǎn)需求推動(dòng)的貴金屬行情面臨短期結(jié)束可能性，但歐美銀行危機(jī)揭示出歐美經(jīng)濟(jì)的脆弱一面，歐美經(jīng)濟(jì)衰退前景進(jìn)一步明顯，從中期看貴金屬有進(jìn)一步上漲動(dòng)能。
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