>> 銀河期貨-玉米淀粉日報-230321
| 上傳日期： |
2023/3/23 |
大?。?/td>
| 1029KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳界正,劉倩楠,劉大勇 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
玉米：
美玉米偏強，4月進口利潤為249元/噸。巴西和烏克蘭進口成本較低，7月巴西進口價格2503元，遠低于美玉米價格。截止3月9日，美玉米出口累計1631.85萬噸，本周對中國出口7.13萬噸，對中國進口累計達到400.47萬噸，占比24.5%。今日國內(nèi)玉米港口平倉價穩(wěn)定，基本2840附近。本周北港庫存為278.6萬噸，較上周增加27.7萬噸，低于過去4年平均水平，南方進口玉米庫存較高。東北玉米企穩(wěn)，山東濰坊玉米現(xiàn)貨穩(wěn)定，預計山東玉米會繼續(xù)反彈。關注新糧收購進度及上下游購銷心態(tài)，以及水稻拍賣消息，短期國內(nèi)玉米期價預計震蕩為主，華北玉米上量尚可，玉米穩(wěn)定為主。今天玉米盤面大跌主要邏輯有2個，一是華北小麥價格大跌，華北小麥跌破3000元/噸，導致華北玉米反彈空間有限。二是中國進口烏克蘭和俄羅斯玉米，同時進口利潤較高，中國繼續(xù)購買美玉米。
淀粉：
山東深加工到車輛減少，今日現(xiàn)貨成交一般，淀粉現(xiàn)貨略跌，山東地區(qū)淀粉基本在3160元左右。本周玉米淀粉庫存下降，本周廠家?guī)齑鏋?6.8萬噸，較上周下降1.7萬噸，環(huán)比降1.7%，月降1.58%，年同比降幅13.34%。最近副產(chǎn)品價格繼續(xù)下跌，淀粉廠利潤虧損擴大。目前淀粉價格主要看副產(chǎn)品價格是否會繼續(xù)下跌，過去1年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在950元附近，最近副產(chǎn)品基本在870元，最近穩(wěn)定。目前市場交易淀粉廠虧損較大，淀粉現(xiàn)貨會相對堅挺，但盤面升水較多，容易回落，建議等回調(diào)后繼續(xù)做多，且期貨底部逐漸抬升，預計05淀粉短期底部可能3030左右。
【交易策略】
1.單邊：中國最近繼續(xù)購買美玉米，進口利潤較高。國內(nèi)港口玉米略跌，東北貿(mào)易商心態(tài)偏悲觀。今日跌破2800和2780的位置，情緒悲觀。但是目前貿(mào)易商庫存偏低，雖然下游利潤虧損，但農(nóng)戶余糧偏低，種植成本較高，農(nóng)戶會惜售，等待玉米回調(diào)繼續(xù)做多，可以2780以下嘗試短多05玉米。
2.套利：輕倉做擴淀粉玉米05合約價差，入場點240-220，目標位270以上。等待回調(diào)后繼續(xù)做擴，預計這次回落到250-220。
3.期權：賣出c2305-P-2780，或賣出c2305-C-2900并賣出c2305-P-27800。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
|
|
