>> 華聯(lián)期貨-白糖周報：全球供應(yīng)壓力緩解，轉(zhuǎn)入強(qiáng)勢震蕩-230326
| 上傳日期： |
2023/3/26 |
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來源： |
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作者： |
黃忠夏 |
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主要觀點：
國際方面，本周國際原糖小幅上漲，整體呈強(qiáng)勢震蕩走勢。短期國內(nèi)外糖市或仍處偏緊張的局面當(dāng)中，糖價振蕩走強(qiáng)的可能性依然存在，但也要防范市場價格持續(xù)走高后帶來的回調(diào)壓力。預(yù)計4—5月份巴西糖廠全力開工后，全球糖市供應(yīng)偏緊的狀態(tài)將逐步得到緩解，并轉(zhuǎn)向相對寬松的狀態(tài)。國內(nèi)方面，廣西壓榨生產(chǎn)基本結(jié)束，云南收榨相對滯后，但預(yù)計全國整體減產(chǎn)基本成定局。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部3月農(nóng)產(chǎn)品供需形勢分析報告已經(jīng)將本榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量大幅下調(diào)到933萬噸，超乎市場預(yù)期，一度沖擊國內(nèi)鄭糖大幅向上突破。本周統(tǒng)計局公布1-2月進(jìn)口數(shù)據(jù)，進(jìn)口量同比小幅增加。配額外進(jìn)口繼續(xù)維持大幅虧損狀態(tài)，從巴西和泰國配額外進(jìn)口加工利潤折算分別虧損達(dá)800元/噸和虧損700元/噸左右，預(yù)計后期進(jìn)口暫時很難有大的變化。消費(fèi)方面，在國內(nèi)疫情影響消散的帶動下，餐飲、工業(yè)、食品等行業(yè)消費(fèi)有一定程度的改善。不過考慮到消費(fèi)淡季的影響，糖市后期仍將面臨著季節(jié)性供給壓力，這將限制糖價的上行空間。與此同時，本榨季制糖成本依然高企，配額外進(jìn)口虧損再度擴(kuò)大，也對糖價具有支撐作用。預(yù)計下周鄭糖繼續(xù)維持強(qiáng)勢震蕩概率較大。
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