>> 銀河期貨-白糖日?qǐng)?bào)-230323
| 上傳日期： |
2023/3/27 |
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| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
蔣洪艷,陳界正,劉倩楠 |
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白糖：
國(guó)際方面，隔夜ICE原糖期貨收高，白糖期貨攀升至六個(gè)月高位，因主產(chǎn)國(guó)收成低于預(yù)期提振。ICE 5月原糖期貨合約上漲0.34美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅21.14美分。在周邊市場(chǎng)走弱的背景下，原糖期貨仍相對(duì)穩(wěn)健，主要得益于印度糖產(chǎn)量或下降的預(yù)期。印度糖廠的關(guān)閉速度繼續(xù)快于上一榨季，產(chǎn)量下降限制出口，并有助于收緊全球供應(yīng)。荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)在一份報(bào)告中稱(chēng)，(印度)本榨季產(chǎn)出將在何時(shí)結(jié)束的不確定性，意味著政府不愿在本榨季進(jìn)一步發(fā)放出口配額。咨詢(xún)機(jī)構(gòu)Stonex表示，2023/24年度巴西中南部地區(qū)甘蔗壓榨量預(yù)計(jì)將較上一年度增加6.2%。2023/24年度巴西中南部地區(qū)糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)為3,680萬(wàn)噸，上一年度預(yù)估為3,600萬(wàn)噸。
國(guó)內(nèi)方面，基本面邊際變化不大。據(jù)中國(guó)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布的3月農(nóng)產(chǎn)品供需形勢(shì)分析報(bào)告顯示，本月對(duì)2022/23年度食糖生產(chǎn)及價(jià)格預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整。北方甜菜糖廠已全部收榨，本月將甜菜糖產(chǎn)量下調(diào)6萬(wàn)噸，至108萬(wàn)噸。南方除云南甘蔗糖廠正處于生產(chǎn)旺季，其他產(chǎn)區(qū)陸續(xù)收榨。由于廣西前期受不利天氣影響，甘蔗單產(chǎn)降幅高于預(yù)期。本月將甘蔗單產(chǎn)下調(diào)4.8噸/公頃，至60噸/公頃，甘蔗糖產(chǎn)量下調(diào)66萬(wàn)噸，至825萬(wàn)噸，食糖總產(chǎn)量下調(diào)72萬(wàn)噸，至933萬(wàn)噸。食糖進(jìn)口數(shù)據(jù)方面，海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，2023年1月，中國(guó)食糖進(jìn)口量為57萬(wàn)噸，同比增加38.6%；2月中國(guó)食糖進(jìn)口量為31萬(wàn)噸，同比減少23.2%；1-2月累計(jì)進(jìn)口88萬(wàn)噸，同比增加7.8%。鄭糖預(yù)計(jì)維持高位震蕩。
【交易策略】
1.單邊：目前國(guó)內(nèi)基本面沒(méi)有明顯變化，主產(chǎn)區(qū)廣西壓榨已近尾聲，大幅減產(chǎn)成定局，去除其他主產(chǎn)區(qū)增產(chǎn)量后，全國(guó)產(chǎn)量仍下調(diào)，對(duì)國(guó)內(nèi)糖價(jià)有一定支撐作用。國(guó)際糖價(jià)上漲，是隔夜鄭糖跳空高開(kāi)主要因素，目前鄭糖走勢(shì)與原糖走勢(shì)節(jié)奏較為一致。從鄭糖走勢(shì)上看，在上周回調(diào)之后盤(pán)面價(jià)格已獲得有效支撐，短線(xiàn)關(guān)注前期高點(diǎn)附近走勢(shì)變化。
2.套利：觀望。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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