>> 興證期貨-研發(fā)中心焦煤焦炭周度報告：多空博弈，雙焦偏弱震蕩-230328
| 上傳日期： |
2023/3/28 |
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| 2488KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林玲,王其強(qiáng) |
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內(nèi)容提要
行情回顧
上周雙焦期貨價格高位回落后震蕩，焦煤主力合約收于1858.5元/噸，周環(huán)比下跌0.85%，焦炭主力合約收于2736元/噸，周環(huán)比下跌1.74%?，F(xiàn)貨價格持穩(wěn)運行。
后市展望與策略建議
宏觀方面，加息落地，銀行暴雷事件影響趨穩(wěn)。從基本面來看，焦煤方面，蒙煤進(jìn)口維持高位，通關(guān)量雖有回落，仍保持九百車附近；國內(nèi)洗煤廠、開工率均有提升，供應(yīng)維持寬松格局；需求端，獨立焦化企業(yè)維持低庫存生產(chǎn)，存在一定補(bǔ)庫預(yù)期，但在第一輪提張遲遲尚未落地，焦化企業(yè)對焦煤采購較為謹(jǐn)慎。港口庫存大幅累庫，預(yù)示進(jìn)口量多，價格面臨壓力。
焦炭方面，現(xiàn)貨價格維穩(wěn)運行，供給端，獨立焦化廠噸焦平均利潤49元/噸，環(huán)比增22元/噸，利潤回升，產(chǎn)量仍有增長空間。需求端，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)走高，焦炭需求持續(xù)回升，247家鋼鐵企業(yè)鐵水日均產(chǎn)量如預(yù)期回升至239.82萬噸，環(huán)比增2.24萬噸，但是鋼廠利潤走低，生產(chǎn)積極性減弱，鐵水產(chǎn)量或階段性見頂。整體來看，焦炭供需結(jié)構(gòu)略顯寬松，綜上所述，預(yù)計雙焦維持震蕩偏弱走勢。
風(fēng)險因素
宏觀經(jīng)濟(jì)因素擾動；煤礦進(jìn)口政策；煤礦安全事故；下游復(fù)蘇不及預(yù)期
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