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>> 東吳期貨-甲醇專題報(bào)告:逐年縮小的春檢規(guī)模-230328
上傳日期:   2023/3/28 大?。?/td>   1147KB
格式:   pdf  共6頁(yè) 來(lái)源:   東吳期貨
評(píng)級(jí):   -- 作者:   彭昕
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春檢從時(shí)間上而言一般從3月中上旬持續(xù)至6月初。進(jìn)行春檢原因主要有兩點(diǎn):(1)春季氣溫回升后有利于甲醇裝置的開停車;(2)傳統(tǒng)下游和甲醇燃料消費(fèi)進(jìn)入到季節(jié)性淡季,此時(shí)檢修有利于避開利潤(rùn)偏差的時(shí)間段。
  2019-2020年,煤價(jià)走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)且生產(chǎn)企業(yè)有利潤(rùn),此時(shí)基本符合春檢規(guī)模大于秋檢規(guī)模的規(guī)律。但自2021年煤價(jià)大幅抬升以后,檢修的高峰期出現(xiàn)在煤炭?jī)r(jià)格偏高的三四季度,而非一二季度。而且隨著生產(chǎn)企業(yè)的虧損程度的加深和虧損時(shí)間的延長(zhǎng),各季度損失量的差距也在不斷拉大,甲醇的春檢規(guī)模從2020年以后呈現(xiàn)遞減的趨勢(shì),春檢效應(yīng)逐年減弱。
  2023年低開工對(duì)沖了部分春檢減弱的效應(yīng)。
  目前前期停車檢修的氣頭和煤頭裝置恢復(fù)節(jié)奏偏慢,寧夏寶豐三期240萬(wàn)/年噸煤制甲醇新裝置投產(chǎn)推遲,供應(yīng)端的壓力相對(duì)后置。伊朗甲醇裝置已基本全部重啟恢復(fù)并開始招標(biāo),考慮到船期因素,進(jìn)口端在3月下旬之后將面臨較大的到港增量,但需要關(guān)注運(yùn)力不足以及進(jìn)口利潤(rùn)偏低而導(dǎo)致的縮量風(fēng)險(xiǎn)。在春檢規(guī)模偏小的背景下,隨著存量裝置恢復(fù)、新產(chǎn)能投放以及到港量的增加,4月甲醇供應(yīng)預(yù)計(jì)偏寬松。
  
  
 
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