>> 安信國際-京信通信(2342.HK)業(yè)績實現(xiàn)扭虧為盈，綠色天線平臺推廣帶來新增長點-230328
| 上傳日期： |
2023/3/29 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
安信國際 |
| 評級： |
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作者： |
汪陽,楊怡然 |
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事件：京信通信公布2022年業(yè)績表現(xiàn)，全年錄得營收63.65億港元，同比增長8.4%；毛利率29.4%，同比上升5.2pp；歸母凈利潤1.86億港元，實現(xiàn)扭虧為盈。同時，公司宣派末期股息每股1.1港仙，全年派息率達30.7%。
報告摘要
全球領先的無線通信與信息解決方案及服務提供商京信通信成立于1997年，是全球領先的無線通信與信息解決方案及服務提供商，主要從事研究、開發(fā)、制造及銷售無線電信網(wǎng)絡系統(tǒng)設備、提供相關工程服務及提供運營商電信和增值服務，為全球運營商及政企客戶提供業(yè)界領先的全場景無線網(wǎng)絡及智慧行業(yè)解決方案和服務。當前，公司在小基站、DAS直放站、基站天線等細分領域處于領先地位，產(chǎn)品和解決方案應用于全球100多個國家和地區(qū)。
基站天線產(chǎn)品訂單創(chuàng)新高，全年實現(xiàn)扭虧為盈2022年京信通信實現(xiàn)收入63.65億港元，同比增長8.4%，收入增長主要系公司成功中標國內(nèi)多個天線產(chǎn)品集采項目，同時國際天線產(chǎn)品投標項目亦按預期完成，期內(nèi)基站天線產(chǎn)品訂單大幅增長并創(chuàng)歷史新高；毛利同增31.7%至18.74億港元，毛利率提升5.2pp至29.4%，主要是因為高毛利的核心產(chǎn)品收入增長帶來了規(guī)模效應，以及生產(chǎn)系統(tǒng)優(yōu)化帶來了生產(chǎn)成本的下降。年內(nèi)，公司持續(xù)優(yōu)化經(jīng)營效率，費用率下降8.1pp至31.0%，使得歸母凈利潤扭虧為盈至1.86億港元（21年虧損5.93億港元），帶動公司整體效益提升。
各業(yè)務收入穩(wěn)步增長按業(yè)務劃分，基站天線及子系統(tǒng)業(yè)務收入同增25.8%至30.39億港元，占比提升6.6pp至47.8%。其中，國內(nèi)和國際市場天線收入分別同增25.3%及26.8%，占比分別為66.3%及33.7%。天線業(yè)務收入上升主要系國內(nèi)業(yè)務大幅反彈，公司取得國內(nèi)主要電信運營商多個5G天線集采項目，同時國際市場天線產(chǎn)品投標項目亦按預期完成落地交付，基站天線產(chǎn)品訂單較去年實現(xiàn)大幅增長；網(wǎng)絡系統(tǒng)業(yè)務實現(xiàn)收入10.5億港元，同比下滑15.9%，主要是由于疫情反復導致國內(nèi)運營商的5G擴展型小基站集采項目延期落地實施，及公司為了控本增效而主動放棄低毛利的軌道集成業(yè)務。服務收入錄得17.56億港元，同比增長3.1%，主要是公司聚焦承接更優(yōu)質(zhì)的工程項目，專注于投放資源在更高收入和毛利的項目。
核心客戶合作穩(wěn)定，海外業(yè)務快速拓展公司與核心客戶持續(xù)保持長期穩(wěn)定的合作，2022年公司來自國內(nèi)三大運營商的收入同比增長13.6%至29.44億港元，占比達46.3%，其中來自中國聯(lián)通的收入增長迅猛，同比增長105.2%至10.12億元，來自中國移動的收入同比微增0.3%至15.26億港元，來自中國電信的收入同比下滑29.7%至4.06億港元；來自中國鐵塔的收入同比下滑5.0%至4.05億元。此外，隨著公司海外業(yè)務的拓展，基站天線產(chǎn)品銷售顯著提升，國際客戶及核心設備制造商收入也同比增長9.3%至21.84億港元，占比34.3%。
5G加速布局帶來機遇，綠色天線推廣成為新增長點目前，全球5G網(wǎng)絡部署正逐步完善，國內(nèi)三大運營商也在積極推進從廣覆蓋到深度覆蓋的基礎網(wǎng)絡建設，預計到2025年將有約85%的應用發(fā)生在室內(nèi)場景。同時，5G技術標準的演進及垂直應用場景的增多,將為公司帶來更多商機，使公司能夠針對性滿足不同客戶的需求，牢牢抓住運營商5G建設的機遇。針對全球低碳環(huán)保和運營商成本節(jié)約的需求，公司研發(fā)推出新一代綠色天線，預計每年每萬個基站可為運營商節(jié)約用電約2,300至3,400萬度，等效減少碳排放1.3至2.0萬噸，有效實現(xiàn)碳排放減少減排目標及助力運營商減少運營支出。管理層也表示，綠色天線平臺在歐洲和其他市場的推廣，將會成為未來三年公司BSA(基站天線)市場的增長點。相信國內(nèi)和國際業(yè)務的同步發(fā)力，將給業(yè)績增長帶來更多的強力支撐。
風險提示：宏觀經(jīng)濟下行；政治風險；5G建設不及預期。
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