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核心觀點(diǎn)
　　我們認(rèn)為A股市場(chǎng)在指數(shù)層面向上仍有空間，但以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主，把握科技TMT和國(guó)企改革兩大主線。短期TMT板塊交易擁擠度較高不會(huì)改變中期方向，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系和國(guó)企改革的政策主線確定性較高。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、宏觀經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期，上市公司企業(yè)盈利將相應(yīng)遭受負(fù)面影響；
　　2、金融監(jiān)管以及去杠桿政策加碼超預(yù)期，市場(chǎng)流動(dòng)性將面臨過(guò)度收緊甚至信用危機(jī)的爆發(fā)；
　　3、海外資本市場(chǎng)波動(dòng)加大，對(duì)外開(kāi)放加大的A股市場(chǎng)也會(huì)相應(yīng)承壓。