>> 方正中期期貨-紙漿期貨日報-230330
| 上傳日期： |
2023/3/31 |
大小： |
1271KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
湯冰華 |
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紙漿期貨主力合約日間小幅回落，進口針葉漿現(xiàn)貨市場供應(yīng)量平穩(wěn)，市場部分含稅參考價：銀星6050元/噸，馬牌月亮6100元/噸。闊葉漿市場供應(yīng)量平穩(wěn)，盤面承壓下滑。市場部分含稅參考意向接貨價：金魚4950元/噸，楊木漿4650元/噸。
紙漿期貨弱勢震蕩，09合約在5500附近走穩(wěn)，現(xiàn)貨低位波動仍有小幅下跌，銀星含稅價6050元，俄針5750元，闊葉漿已普遍跌至5000以下，最低在4650元，下游延續(xù)按需補貨為主。新一輪外盤報價下調(diào)，銀星下調(diào)105美元到815美元，折進口成本6400元，相比上一輪報價低點710美元高100美元。供需方面，1-2月中國紙漿總進口量551萬噸，為歷史同期最高，其中針葉漿供應(yīng)增量有限，低于過去幾年均值，但闊葉進口量同比較高。本周國內(nèi)成品紙繼續(xù)偏弱，白卡紙、生活用紙價格繼續(xù)下跌，文化紙短期走穩(wěn)，紙廠即期利潤在原料大跌后已有好轉(zhuǎn)，但成品銷售一般，繼續(xù)影響木漿采購情緒。國內(nèi)港口木漿庫存本周由降轉(zhuǎn)增，整體波動不大，2月歐洲庫存繼續(xù)上升至160萬噸以上，暗示海外需求持續(xù)轉(zhuǎn)弱。本周國內(nèi)港口木漿庫存波動不大。
綜合看，上海紙漿周過后外盤公布新一輪報價，使短期外盤不確定性下降，并刺激現(xiàn)貨采買情緒，不過紙漿此輪下跌的主要邏輯是供應(yīng)增加預期及海外消費見頂，同期國內(nèi)還未見到消費回升，內(nèi)外周期明顯錯位，加之近期成品紙市場持續(xù)走低，因此從供需層面當下還很難給出類似2021底一樣的止跌上漲驅(qū)動。大方向上紙漿維持偏空看法，短期盤面在試探前低后反彈，預計進口成本確定后，下一輪報價公布前，近月可能會轉(zhuǎn)向區(qū)間震蕩，波動區(qū)間關(guān)注5500-6000元/噸
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