>> 中航證券-平治信息(300571)錨定運營商核心設備供應商，中選移動2023年全光WiFi設備選型-230331
| 上傳日期： |
2023/4/2 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
中航證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉牧野 |
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報告摘要
◆新聞事件:
2023年3月28日，平治信息公告其子公司深圳市兆能訊通科技有限公司成為中國移動通信集團山東有限公司2023年全光WiFi設備選型項目中選人，中選份額為30%，中選含稅金額約為人民幣3892.41萬元。
錨定運營商核心設備供應商，中標移動2023年全光WiFi設備選型。
公司成立二十年來，始終圍繞通信運營商展業(yè)，目前以智慧家庭業(yè)務為主,5G通信業(yè)務和移動閱讀業(yè)務為輔，已經(jīng)成為通信運營商設備+內(nèi)容核心供應商。公司本次FTTR項目順利中標，為公司在后續(xù)三大通信運營商大規(guī)模采購FTTR設備招標打下堅實基礎，有利于公司深度參與運營商的“雙千兆”網(wǎng)絡建設。根據(jù)寬帶發(fā)展聯(lián)盟《FTTR光纖到房間白皮書(2022年)》,中國有4.6億家庭，預計在十四五期間可能有159%-20%左右的家庭改造FTTR，改造空間累計超過1300億元,，公司智慧家庭業(yè)務前景廣闊。截至2022年9月底，公司智慧家庭業(yè)務訂單飽滿,未執(zhí)行訂單約為84.87億元。
緊跟運營商戰(zhàn)略規(guī)劃，積極切入5G通信和分布式儲能領域。
響應《5G應用“揚帆”行動計劃(2021-2023年)》、《“十四五”信息通信行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》等政策號召，緊跟運營商進一步助力5G新基建蓬勃發(fā)展，2021年7月公司正式入局5G通信業(yè)務，目前5G基站天線產(chǎn)品已大規(guī)模出貨，公司持續(xù)加大對5G通信產(chǎn)品的研發(fā)投入，截至2022年6月底該業(yè)務中標金額約為10.33億元。隨著運營商云網(wǎng)結(jié)合、“雙千兆”等算力基礎設施建設，5G通信業(yè)務有望成為公司增長的新引擎。此外，通過深度挖掘運營商需求，對客戶資源進行再次探索，公司重點布局儲能領域。2022年7月，與億能能源簽署合作協(xié)議，共同打造分布式儲能云平臺，將圍繞通信運營商的千萬數(shù)量級的通信基站備電和儲能體系進行開發(fā)及運營。
AI時代手握海量優(yōu)質(zhì)中文語料，與運營商、互聯(lián)網(wǎng)巨頭前瞻布局元宇宙。
在ChatGPT引領的人工智能的浪潮下,我國大模型技術(shù)創(chuàng)新面臨主流數(shù)據(jù)集以英文為主，缺少中文特色、文化的阻力，亟待大量、高質(zhì)量中文語料和素材。公司深耕數(shù)字閱讀行業(yè)十幾年，與出版機構(gòu)、媒體和個人作者等版權(quán)方合作，聚合海量優(yōu)質(zhì)的文字和有聲閱讀內(nèi)容，截至2022年6月底，公司已擁有各類優(yōu)質(zhì)文字閱讀產(chǎn)品60,000余本，簽約作者原創(chuàng)作品37,000余本，在AI時代有望轉(zhuǎn)化為公司核心競爭力之一。此外，公司依托主營業(yè)務的渠道優(yōu)勢,從通信運營商領域切入元宇宙，同時聯(lián)合互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)共同布局，擁抱創(chuàng)新技術(shù)?，F(xiàn)已陸續(xù)與中國移動、中國聯(lián)通、新華網(wǎng)、快手科技、達闥機器人簽訂了合作協(xié)議，并在虛擬數(shù)字人領域做了重點布局。
◆投資建議:
公司始終圍繞國內(nèi)通信運營商開展業(yè)務，已經(jīng)成為通信運營商設備+內(nèi)容核心供應商，政策引導的“雙千兆”網(wǎng)絡發(fā)展浪潮為公司智慧家庭和5G通信業(yè)務提供重要機遇。同時，公司深耕數(shù)字閱讀行業(yè)十幾年，手握海量優(yōu)質(zhì)中文語料，有望在AIGC時代成為新的核心競爭力。我們預計公司2022-2024年營收分別為47.09/55.43/65.56億元，歸母凈利潤分別為2.93/3.56/4.15億元，對應當前股價PE分別為21/17/15x，首次覆蓋，給予“買入”評級。
◆風險提示:
研發(fā)進度不及預期風險、下游市場需求變化導致的經(jīng)營業(yè)績波動風險、國際貿(mào)易摩擦風險等。
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