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上周主要觀點(diǎn)：由于目前基本面驅(qū)動(dòng)偏弱，宏觀和成本因素的干擾尚未結(jié)束，單邊操作需謹(jǐn)慎。目前PE結(jié)構(gòu)仍好于PP，穩(wěn)妥起見(jiàn)可以PE的05-09正套為主，或右側(cè)介入PE的09合約多單。
　　本周走勢(shì)分析：截止至3.31日盤(pán)收盤(pán)，PP主力合約報(bào)收7685元/噸，環(huán)比上周上漲127元/噸，漲幅在1.68%。PE主力合約報(bào)收8192元/噸，環(huán)比上周上漲136元/噸，漲幅在1.69%。供應(yīng)縮減疊加基差回歸，聚烯烴低位反彈。
　　本周主要觀點(diǎn)：近期新增浙石化（PE）、中安（PP和PE）等裝置的檢修計(jì)劃，但同時(shí)蘭州石化（PP和PE）4月大檢計(jì)劃推遲到6月。按照目前公布的檢修計(jì)劃來(lái)看，4月檢修依舊偏多，符合預(yù)期，供給端預(yù)期縮減也給盤(pán)面帶來(lái)驅(qū)動(dòng)。相對(duì)而言，PP在供應(yīng)端上的縮減驅(qū)動(dòng)比PE更大。進(jìn)入4月后基本面邏輯權(quán)重會(huì)放大，若宏觀與成本端沒(méi)有意外波動(dòng)，市場(chǎng)的交易重心將回歸到交割邏輯。受新投產(chǎn)能影響，PP一直是化工品中的空配品種，若市場(chǎng)情緒企穩(wěn)我們依然認(rèn)為長(zhǎng)期布局PE的多單更為合適。由于05合約始終為淡季合約，庫(kù)存的絕對(duì)水平也處于年內(nèi)偏高水平，點(diǎn)價(jià)訂單也遠(yuǎn)不及去年6月，期貨反彈的強(qiáng)度或不高?？紤]到近期市場(chǎng)情緒企穩(wěn)后近端并沒(méi)有太明顯的驅(qū)動(dòng)，所以PE的05-09正套可在靠近前高附近做陸續(xù)止盈。若后期供給端縮減增加，可繼續(xù)捕捉正套機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：供應(yīng)縮量不及預(yù)期；原油持續(xù)大幅下跌；宏觀再度爆雷