>> 格林大華期貨-橡膠早報-230403
| 上傳日期： |
2023/4/2 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
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作者： |
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【品種觀點】
國內(nèi)海南產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開割，云南產(chǎn)區(qū)受白粉病限制個別地區(qū)延遲開割，雖到開割季但膠水產(chǎn)出有限，且進(jìn)口量高位，國內(nèi)顯性庫存壓力較大，去庫拐點暫不明確。終端市場需求疲弱，企業(yè)庫存存增加預(yù)期，對原材料庫存周轉(zhuǎn)偏謹(jǐn)慎。預(yù)計天膠短期繼續(xù)上行空間有限。
【利多因素】
海南產(chǎn)區(qū)橡膠樹長勢良好，逐步全部抽葉，云南原料產(chǎn)區(qū)開始抽芽部分地區(qū)膠樹有白粉病出現(xiàn)，越南產(chǎn)區(qū)全面停割，泰國南部部分膠樹受到真菌影響，已出現(xiàn)停割跡象，國際需求偏弱，疊加國內(nèi)買盤較低，原料收購價格回落，目前東北部橡膠樹長勢順暢，預(yù)計提前開割的可能性較大。需求方面，預(yù)計本周期輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率穩(wěn)中趨弱運(yùn)行，月底輪胎企業(yè)集中發(fā)貨，整體成品庫存仍處于低位水平徘徊。下周期各企業(yè)成品庫存料將表現(xiàn)出差異，部分企業(yè)將進(jìn)入累庫階段，企業(yè)將根據(jù)自身銷售及庫存壓力適當(dāng)調(diào)整排產(chǎn)，進(jìn)而造成產(chǎn)能利用率小幅波動。但在當(dāng)前庫存低位以及現(xiàn)有訂單的支撐下，短期企業(yè)產(chǎn)能利用率暫不會出現(xiàn)大幅回落，整體半鋼胎表現(xiàn)仍要略好于全鋼胎。
【利空因素】
庫存方面，截至2023年3月26日，中國天然橡膠社會庫存131.2萬噸，較上期增幅0.58%。本周深色膠社會總庫存為76.6萬噸，較上周增幅2.02%。其中青島現(xiàn)貨庫存環(huán)比增幅2.44%；云南庫存下降2.61%；越南10#增加2.62%；NR庫存小計增加4.13%。中國淺色膠社會總庫存為54.6萬噸，較上周下降1.38%。其中老全乳膠環(huán)比下降1.14%，3L環(huán)比下降4.79%。
【風(fēng)險因素】
關(guān)注美聯(lián)儲加息進(jìn)展、下游需求變化及國內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)天氣情況。
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