>> 太平洋證券-步科股份(688160)通用板塊毛利率回暖，機器人及醫(yī)療板塊保持增長-230330
| 上傳日期： |
2023/3/30 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
崔文娟，劉國清 |
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事件：公司發(fā)布2022年報，全年實現(xiàn)營業(yè)收入5.39億元，同比增長0.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤0.91億元，同比增長21.88%；扣非后歸母凈利潤為0.87億元，同比增長28.32%。其中第四季度營業(yè)收入1.45億元，同比下降0.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤0.25億元，同比增長43.84%；扣非后歸母凈利潤為0.23億元，同比增長48.14%。
移動機器人驅(qū)動成長，機器人相關(guān)新品儲備多。2022年度，公司機器人行業(yè)實現(xiàn)銷售收入1.45億元，同比增長15.58%。其中，工業(yè)移動機器人（AGV/ AMR）是其下游重點品類。報告期內(nèi)，公司推出移動機器人回轉(zhuǎn)/頂升動力模組、移動機器人一體化伺服輪、重載移動機器人低壓伺服系統(tǒng)、協(xié)作機器人無框力矩電機等產(chǎn)品及解決方案，加強了與機器人行業(yè)客戶的合作力度，并提高了公司在機器人行業(yè)的市占率及行業(yè)地位。
醫(yī)療影像設(shè)備持續(xù)發(fā)展，加強客戶合作。2022年醫(yī)療影像設(shè)備行業(yè)銷售收入0.44億元，同比增長12.53%。公司持續(xù)關(guān)注高端醫(yī)療影像行業(yè)，致力于加強與核心客戶合作，持續(xù)為西門子醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療等客戶提供磁共振MRI的病床運動及隧道控制系統(tǒng)、CT旋轉(zhuǎn)控制系統(tǒng)、DR運動控制等解決方案。后續(xù)，公司將繼續(xù)在醫(yī)療影像設(shè)備領(lǐng)域的客戶端及產(chǎn)品端進行擴展。
通用板塊毛利率回暖，央廚數(shù)字化方案持續(xù)推進。2022年其他通用自動化行業(yè)銷售收入1.75億元，同比下跌6.65%。機器物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)銷售收入1.69億元，同比下降7.29%。受宏觀經(jīng)濟影響，公司的標準電壓伺服系統(tǒng)、HMI等產(chǎn)品的銷售收入有所下滑。但期間由于成本壓力同比放緩，因此板塊毛利率顯著恢復(fù)。在餐飲行業(yè)，公司推出了數(shù)字化中央廚房的全套數(shù)字化解決方案，將人機界面、伺服系統(tǒng)等產(chǎn)品應(yīng)用到食品餐飲加工設(shè)備中，引領(lǐng)餐飲行業(yè)智能制造發(fā)展。
盈利預(yù)測與投資建議：隨著工控設(shè)備需求回暖且公司機器人及醫(yī)療板塊的持續(xù)增長，預(yù)計公司營業(yè)收入及歸母凈利潤呈持續(xù)增長態(tài)勢。預(yù)計公司2023-2025年營收分別為7.13/9.29/12.02億元，同比+32.30%/30.20%/29.38%；歸母凈利潤分別為1.17/1.56/2.11億元，同比+28.03%/33.64%/35.43%；EPS分別為1.39/1.85/2.51元，當前股價對應(yīng)PE分別為33/24/18倍。維持“買入”評級。
風險提示：行業(yè)競爭加劇風險、原材料成本上升風險、新產(chǎn)品開拓不及預(yù)期。
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