| 上傳日期： |
2023/4/6 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
肖維,翟賀攀,吳凱航 |
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行情回顧與操作建議
4月6日,鐵礦石主力合約收盤價(jià)為793.00元/噸,較昨日下跌10.04%,已連續(xù)下跌3天,前20空頭持倉為321289.00手,較昨日增加8.63%,已連續(xù)增加18天,前20多頭持倉為333165.00手,較昨日增加9.38%,已連續(xù)增加9天。
4月4日，國家發(fā)展改革委價(jià)格司、財(cái)金司、證監(jiān)會期貨部組織部分期貨公司召開會議，參會企業(yè)分析認(rèn)為，一季度受市場預(yù)期等多重因素影響，鐵礦石價(jià)格攀升至高位水平；后期全球鐵礦石供應(yīng)將逐步增加，加之國內(nèi)廢鋼供應(yīng)穩(wěn)步提升，市場供需總體趨于寬松、價(jià)格下跌可能性較大，特別是下半年價(jià)格水平可能明顯走低。
就目前基本面來看，供給方面,3月31日,鐵礦石澳洲發(fā)貨量為628.30萬噸,較上周增加102.70萬噸,已連續(xù)增加2周,巴西發(fā)貨量為628.30萬噸,較上周增加102.70萬噸,已連續(xù)增加2周,45港鐵礦石到港量為2256.70萬噸,較上周增加133.00萬噸,鐵礦石疏港量為315.85萬噸,較上周增加12.51萬噸,已連續(xù)增加2周。
需求方面,3月31日,高爐開工率為83.87%,較上周上升1.14個(gè)百分點(diǎn),已連續(xù)上升12周,日均鐵水產(chǎn)量為243.35萬噸,較上周增加3.53萬噸,已連續(xù)增加12周,螺紋鋼表觀需求為333.21萬噸,較上周增加10.78萬噸,螺紋鋼周產(chǎn)量為302.19萬噸,較上周增加2.17萬噸。
庫存方面,3月31日,45港庫存為13461.24萬噸,較上周減少143.42萬噸,已連續(xù)減少5周,鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉庫存為1090.58萬噸,較上周增加29.33萬噸。
運(yùn)價(jià)方面,4月4日,鐵礦石巴西運(yùn)往國內(nèi)價(jià)格為21.86美元/噸,較昨日上漲0.73美元/噸,已連續(xù)上漲4天,從紐卡斯?fàn)栠\(yùn)往中國價(jià)格為13.50美元/噸,從西澳丹皮爾運(yùn)往青島港價(jià)格為8.71美元/噸,較昨日上漲0.71美元/噸,已連續(xù)上漲2天。
3月鋼廠高爐開工率與鐵水日均產(chǎn)量仍維持高位，使得鐵礦石需求相對較為旺盛，在到港量同比有所增加的情況下，庫存仍持續(xù)下降，基本面短期偏強(qiáng)。
但我們預(yù)計(jì)疫情管控放開后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與需求釋放更多將集中在今年上半年，從目前的國內(nèi)外宏觀背景來看，國外，美聯(lián)儲持續(xù)加息，全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)上升，使得鐵礦石價(jià)格在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)角度向上承壓。另外，從螺紋鋼高爐利潤角度來看，在利潤較低的情況下，鋼廠按需采購，鐵礦石需求與終端需求更為緊密。1-2月國內(nèi)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)活動數(shù)據(jù)同比仍有所下降，若需求在3年疫情管控放開得到釋放后，仍無法使得房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)活動數(shù)據(jù)得到同比回升，對于后續(xù)的復(fù)蘇回暖或不宜過度樂觀。
因此，總的來看，4月仍是由終端向上的需求驗(yàn)證時(shí)期，預(yù)計(jì)整體需求將從高位回落，但同比22年同期水平仍有所上升。若在預(yù)計(jì)需求有所回落的情況下，鐵礦石供給仍維持同比增長，港口庫存或?qū)⒃俅卫鄯e，盤面鐵礦石價(jià)格將有所回落。
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