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多空邏輯：沙特等國相約減產，油價大漲將加重美歐滯脹狀態(tài)；3月ISM制造業(yè)PMI指數為46.3%，新訂單指數為44.3%，均繼續(xù)收縮；3月ISM制造業(yè)PMI新出口訂單指數為47.6%，就業(yè)指數為46.9%，均繼續(xù)收縮；3月美國服務業(yè)PMI新出口訂單指數為43.7%，顯示全球需求大幅弱化；美國貨幣基金總量繼續(xù)快速增長；銀行業(yè)存款繼續(xù)下降；嘉信理財股價創(chuàng)新低；商業(yè)地產是美國經濟的潛在巨雷；
　　市場觀點：人工智能和科創(chuàng)芯片板塊連續(xù)上揚后已過度擁擠，短期需謹慎。存量博弈下，資金有向光風儲板塊回流的跡象。房地產行業(yè)已基本出清，面臨困境反轉，房地產ETF有一定的機會。人工智能、大數據、云計算、軟件、半導體、機器人、智能駕駛、5G、光伏、風電、儲能、創(chuàng)新藥等主賽道板塊處于高景氣區(qū)間。美國貨幣基金總量繼續(xù)創(chuàng)新高，銀行存款繼續(xù)下降，銀行資產負債表收縮，使美國工商業(yè)貸款承壓。嘉信理財公司創(chuàng)新低、商業(yè)地產、中小銀行仍然處于動蕩之中。國內指數不具備大幅上行能量，股指觀望，新興產業(yè)ETF輪動。
　　操作策略：預期市場結構性行情延續(xù)，新興產業(yè)ETF輪動，股指區(qū)間波動。
　　風險提示：貨幣政策邊際收緊的不確定性。