>> 德邦證券-倍杰特(300774)擬與蘇青集團(tuán)在鹽湖提鋰等領(lǐng)域開展全面合作，加速鹽湖提鋰布局-230407
| 上傳日期： |
2023/4/9 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
郭雪 |
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投資要點(diǎn)
事件：2023年4月3日，公司與江蘇蘇青水處理工程集團(tuán)有限公司簽訂了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。本次合作旨在促進(jìn)鹽湖提鋰、高鹽水資源化利用的高質(zhì)量發(fā)展，發(fā)揮雙方優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)優(yōu)化離子交換樹脂性能指標(biāo)，提升在鹽湖提鋰以及高鹽水資源化利用領(lǐng)域的應(yīng)用，合作開展核心技術(shù)研發(fā)、項(xiàng)目聯(lián)合攻關(guān)、各類科技項(xiàng)目聯(lián)合申請(qǐng)、科技成果轉(zhuǎn)化及市場(chǎng)推廣等工作，不斷提升雙方在鹽湖提鋰以及高鹽水資源化利用領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
深耕廢水資源化領(lǐng)域，技術(shù)及項(xiàng)目積累豐富塑造超強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。公司在工業(yè)領(lǐng)域復(fù)雜性高鹽廢水零排放及分鹽領(lǐng)域具有國(guó)際領(lǐng)先水平的核心技術(shù)和豐富的項(xiàng)目數(shù)據(jù)庫積累，完成了多個(gè)業(yè)內(nèi)標(biāo)桿項(xiàng)目，累計(jì)服務(wù)海內(nèi)外客戶五百多家，擁有專利164余項(xiàng)，已成為工業(yè)領(lǐng)域廢水資源化再利用領(lǐng)軍企業(yè)，圍繞水處理解決方案、運(yùn)營(yíng)管理及技術(shù)服務(wù)、商品制造與銷售提供一體化綜合服務(wù)，業(yè)務(wù)范圍涵蓋煤化工、石油化工、焦化、生物化工、電子半導(dǎo)體及鹽湖提鋰等領(lǐng)域。
進(jìn)軍鹽湖提鋰，本次戰(zhàn)略合作有望為公司在吸附法工藝上取得突破。2021年，倍杰特進(jìn)軍鹽湖提鋰領(lǐng)域后，憑借顯著的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和豐富工程化應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)，針對(duì)不同鹽湖提出定制化技術(shù)解決方案，在原有實(shí)驗(yàn)基礎(chǔ)上，將鋰的回收率提升了10個(gè)百分點(diǎn)，并將鹽湖中蘊(yùn)藏的鉀、銣、銫、硼等鹽湖資源予以綜合利用，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)效益最大化。目前，公司已承接鹽湖提鋰相關(guān)訂單超2億元。本次戰(zhàn)略合作是公司布局鹽湖提鋰膜法工藝應(yīng)用、智慧化運(yùn)維后，在吸附法工藝上邁出的重要一步，完善公司在鹽湖提鋰業(yè)務(wù)布局。本次合作主要是鹽湖提鋰領(lǐng)域離子交換樹脂的優(yōu)化和應(yīng)用，以及鹽湖提銫、提銣吸附材料的技術(shù)研發(fā)，對(duì)實(shí)現(xiàn)鹽湖資源綜合利用降本增效、節(jié)約能耗等方面的突破。我們認(rèn)為未來憑借公司受到認(rèn)可的技術(shù)優(yōu)勢(shì)以及不斷拓展的工藝路線有望承接更多的鹽湖提鋰工藝標(biāo)段，助力業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。
投資建議與估值：公司作為國(guó)內(nèi)工業(yè)廢水資源化再利用領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)，在政府、產(chǎn)業(yè)推動(dòng)污水再生利用率提升的大背景下，盈利水平將持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)；公司積極布局鹽湖提鋰賽道，本次戰(zhàn)略合作有望為公司在吸附法工藝上取得突破。預(yù)計(jì)公司2022年-2024年的收入分別為9.32億元、12.66億元、14.61億元，營(yíng)收增速分別達(dá)到30.8%、35.8%、15.4%，歸母凈利潤(rùn)分別為0.35億元、2.90億元、3.41億元，凈利潤(rùn)增速分別達(dá)到-80.0%、729.4%、17.7%，維持“增持”投資評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：客戶集中度較高風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款余額占比較高風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。
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