>> 中泰期貨-鋁品種周度報告：美商業(yè)地產(chǎn)風(fēng)險上升，經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期加大弱化金屬價格-230408
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2023/4/9 |
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作者： |
彭定桂 |
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宏觀方面：國內(nèi)方面，本周公布的數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)動能有所放緩，財(cái)新中國3月份制造業(yè)PMI為50.0，較2月下降1.6個百分點(diǎn)，落在榮枯線上，但服務(wù)業(yè)活動加速擴(kuò)張，服務(wù)業(yè)PMI為57.8，較前月上升2.8個百分點(diǎn)，創(chuàng)下28個月以來新高，連續(xù)三個月處于擴(kuò)張區(qū)間。海外方面，本周市場對美國經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂情緒上升，因美國PMI數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期和就業(yè)數(shù)據(jù)放緩，導(dǎo)致美元整體偏弱。此外，美國商業(yè)地產(chǎn)的風(fēng)險收受到市場關(guān)注，多個華爾街投行警告稱，美國商業(yè)地產(chǎn)可能會成為繼銀行業(yè)之后再出現(xiàn)爆雷的行業(yè)。
一周市場回顧：本周滬鋁小幅震蕩，先跌后漲，前期因宏觀情緒轉(zhuǎn)弱，主要是海外經(jīng)濟(jì)衰退壓力加大，歐美制造業(yè)、非制造業(yè)景氣度顯著不及預(yù)期，加之多個華爾街投行警告稱，美國商業(yè)地產(chǎn)可能會成為繼銀行業(yè)之后再出現(xiàn)爆雷的行業(yè)，外盤金屬走勢明顯回落，不過周五、下周一外盤假期，國內(nèi)金屬走出獨(dú)立行情，特別是庫存公布再度大幅去庫，價格小幅回升?，F(xiàn)貨方面，三地現(xiàn)貨升水走強(qiáng)，無錫流通貨源充足，成交依舊維持貼水10元/噸至均價，佛山大戶收貨和持貨商挺價，成交轉(zhuǎn)好、升水走強(qiáng)，成交升水高達(dá)20元/噸，鞏義市場對華東貼水自上周100-120元/噸縮窄至50-70元/噸。
策略建議：海外商業(yè)地產(chǎn)風(fēng)險暴露，銀行業(yè)危機(jī)情緒再度上升，而近期美國數(shù)據(jù)疲軟，加劇經(jīng)濟(jì)衰退壓力，外盤走勢下行；但國內(nèi)庫存再度快速去化，價格支撐較強(qiáng)，短期建議觀望為主，逢高可適當(dāng)做空規(guī)避外盤風(fēng)險。
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