>> 華聯(lián)期貨-PVC二季報：供需有望改善，重心或有上升-230409
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
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作者： |
黃桂仁 |
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主要觀點：
在剛過去的一季度里，PVC主要偏弱震蕩為主。前期的強(qiáng)預(yù)期被節(jié)后的需求復(fù)蘇不足證偽，高庫存及季末的宏觀風(fēng)險施壓盤面。展望二季度，上游企業(yè)春檢有望逐步開啟，存量供應(yīng)下滑。新增產(chǎn)能方面如順利如期投產(chǎn)，對09合約有一定壓力。需求端看地產(chǎn)仍處于弱復(fù)蘇階段，但最壞的時段或已過去，季節(jié)性的需求提振有望展開。而出口方面主要受印度擾動，齋月后需求或再度回升，利多出口簽單。庫存方面目前還處在相對高位，但拐點已至，在供減需增的背景下去庫速度或加快。估值方面源頭煤炭價格延續(xù)弱勢，進(jìn)一步傳導(dǎo)至蘭炭、電石、綜合看估值沒有大的驅(qū)動。總體看，二季度供需有改善預(yù)期，關(guān)注去庫速度，但外圍黑色系受到需求及政策擾動，從而也會階段性影響到PVC走勢。預(yù)計PVC盤面支撐偏強(qiáng)，但上方反彈的空間還有賴于需求發(fā)力程度
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