>> 華聯(lián)期貨-鐵礦石季報(bào)：復(fù)產(chǎn)邏輯主導(dǎo)下，一季度震蕩上行-230402
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
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pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
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作者： |
孫偉濤 |
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一季度回顧：
2023年的一季度自疫情大流行后，且延續(xù)了去年11月地產(chǎn)三支箭的強(qiáng)政策下，對(duì)市場(chǎng)呈現(xiàn)出震蕩偏強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。盡管其中穿插對(duì)現(xiàn)實(shí)方面的擔(dān)憂以及疫情反復(fù)的恐慌，但總體來(lái)說(shuō)在一月份，強(qiáng)預(yù)期的光芒蓋過(guò)了弱現(xiàn)實(shí)。時(shí)間來(lái)到了二月份，整體情緒略有回落，黑色價(jià)格隨之走低,，其中在二月上旬，對(duì)于市場(chǎng)的弱需求與現(xiàn)實(shí)的劈叉，提前交易體現(xiàn)在了盤(pán)面上，鐵礦盤(pán)面走弱至850以下。二月中下旬至3月中，旺季預(yù)期再度主導(dǎo)市場(chǎng)，并且配合上幾輪較為可觀的鋼材表需數(shù)據(jù)下，市場(chǎng)似乎做實(shí)了“強(qiáng)預(yù)期，強(qiáng)現(xiàn)實(shí)”，流暢的上行逐步攀升至900以上的位置。隨后1-2月份的地產(chǎn)數(shù)據(jù)公布后，數(shù)據(jù)上顯示國(guó)內(nèi)地產(chǎn)并未如市場(chǎng)預(yù)期那般的快速?gòu)?fù)蘇?！皬?qiáng)預(yù)期，強(qiáng)現(xiàn)實(shí)”與“強(qiáng)預(yù)期，弱現(xiàn)實(shí)”的概念反復(fù)切換，盤(pán)面也是因此波動(dòng)較大，側(cè)面放映出了，合約累積了不少的投機(jī)資金，對(duì)旺季證偽后，此前主導(dǎo)的邏輯再度被推倒，盤(pán)面呈現(xiàn)出高位下行的趨勢(shì)。結(jié)合發(fā)運(yùn)端，一季度澳巴發(fā)運(yùn)總量約為27418萬(wàn)噸，較去年同期增量達(dá)4.5%。鋼廠依舊延續(xù)低庫(kù)存策略，進(jìn)口礦庫(kù)存在一季度末為9151萬(wàn)噸，較去年下降1893萬(wàn)噸。對(duì)于2023年一季度而言，總的來(lái)說(shuō)走的是由疫情后和今年經(jīng)濟(jì)指導(dǎo)下的復(fù)產(chǎn)復(fù)蘇邏輯，從盤(pán)面看，由期初的低點(diǎn)830，漲到期末的900點(diǎn)。
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