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上月主要觀(guān)點(diǎn)：宏觀(guān)面，海外銀行業(yè)并無(wú)更多利空出現(xiàn)，市場(chǎng)信心恢復(fù)仍需要較長(zhǎng)的一段時(shí)間，國(guó)內(nèi)復(fù)蘇偏弱，現(xiàn)階段宏觀(guān)陷入僵持?；久?，高銅價(jià)抑制下游消費(fèi)，且廢銅對(duì)精銅的替代效應(yīng)增加，基本面無(wú)明顯矛盾。宏觀(guān)面以及基本面對(duì)價(jià)格驅(qū)動(dòng)均有限，銅價(jià)陷入僵持。
　　本月走勢(shì)分析：宏觀(guān)面，海外多空雙方對(duì)于通脹以及衰退的博弈仍在繼續(xù)，近端關(guān)注5月加息的預(yù)期變化，遠(yuǎn)端關(guān)注四季度降息可能。國(guó)內(nèi)處于弱復(fù)蘇階段，對(duì)市場(chǎng)情緒提振有限，需關(guān)注地產(chǎn)何時(shí)出現(xiàn)進(jìn)一步改善?；久?，4月基本面預(yù)計(jì)將3月有所改善，主因供應(yīng)端國(guó)內(nèi)檢修以及海外產(chǎn)量下滑進(jìn)口提單不足帶來(lái)的缺失，而消費(fèi)端尚有支撐，電網(wǎng)基建訂單預(yù)計(jì)將有進(jìn)一步改善空間，預(yù)計(jì)4月庫(kù)存將維持去化。策略方面，跨期正套仍可關(guān)注，絕對(duì)價(jià)格方面仍受宏觀(guān)情緒影響較大，預(yù)計(jì)維持高位震蕩。
　　本月主要觀(guān)點(diǎn)：
　　1.國(guó)內(nèi)供應(yīng)端的收緊使得4月基本面較3月有所改善，預(yù)計(jì)去庫(kù)仍將持續(xù)，后續(xù)建議關(guān)注煉廠(chǎng)實(shí)際檢修情況以及進(jìn)口流入情況。
　　2.宏觀(guān)依然處于比較糾結(jié)的狀態(tài)，海外衰而不弱，國(guó)內(nèi)蘇而不強(qiáng)，4月美國(guó)通脹以及美元流動(dòng)性情況依舊是關(guān)注的重點(diǎn)，國(guó)內(nèi)則更多需要看向房地產(chǎn)市場(chǎng)。
　　操作建議：高拋低吸。下游企業(yè)等待回落后按需買(mǎi)入套保。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：關(guān)注煉廠(chǎng)實(shí)際檢修情況以及庫(kù)存變化；關(guān)注美國(guó)通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)