>> 中泰期貨-橡膠周度報(bào)告：多空謹(jǐn)慎，滬膠區(qū)間小幅震蕩-230327
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
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作者： |
鄒德慧 |
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邏輯觀點(diǎn)：本周，滬膠主力2305集中在11500-11800區(qū)間小幅震蕩，主力合約開(kāi)始向9月轉(zhuǎn)移。供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)處于淡產(chǎn)季，國(guó)內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)推遲開(kāi)割至4月，海南產(chǎn)區(qū)依然處于停割季，泰國(guó)南部產(chǎn)區(qū)基本停割，原料價(jià)格基本平穩(wěn)；庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)深色膠依然處于庫(kù)存增加周期，本周青島區(qū)外庫(kù)存繼續(xù)增加，并且?guī)齑嬖鏊倬S持較高水平，當(dāng)前進(jìn)口旺季，數(shù)據(jù)顯示前兩月國(guó)內(nèi)橡膠進(jìn)口較去年同期明顯增加，深色膠累庫(kù)存依然較快，淺色膠上周去庫(kù)加快，隨著3L進(jìn)口下降，淺色去庫(kù)存環(huán)比轉(zhuǎn)好；需求方面，山東地區(qū)輪胎開(kāi)工繼續(xù)保持在較高水平，下游輪胎內(nèi)需快速恢復(fù)，輪胎廠采購(gòu)積極，但是市場(chǎng)擔(dān)憂輪胎廠未來(lái)遠(yuǎn)月訂單或有所回落。目前，外圍宏觀面不確定因素較多，深色膠庫(kù)存快速增加給市場(chǎng)帶來(lái)壓力，但近階段國(guó)內(nèi)需求表現(xiàn)較好、滬膠倉(cāng)單減產(chǎn)等利多同樣對(duì)市場(chǎng)夠成支撐，預(yù)計(jì)滬膠短期下方空間有限，
風(fēng)險(xiǎn)提示：外圍市場(chǎng)不確定因素較多，國(guó)內(nèi)復(fù)蘇不及預(yù)期等。
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