>> 銀河期貨-尿素日報-230406
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
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| 1024KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張孟超 |
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【交易策略】
核心觀點：節(jié)日至今，國內(nèi)各地區(qū)尿素現(xiàn)貨價格跌幅進一步擴大，主流報價跌幅在50-70元/噸之間，不過實際成交價格仍有很大商談空間。山東地區(qū)經(jīng)過一輪下跌之后，企業(yè)收單依舊乏力，廠家實行聯(lián)儲聯(lián)銷模式，出廠價繼續(xù)下跌，貿(mào)易商恐慌性拋貨為主；河南地區(qū)下游需求基本停滯，復(fù)合肥廠大部分停車，企業(yè)新單成交依舊乏力，廠家出廠報價跌幅擴大，部分收單較差企業(yè)持續(xù)降價促銷，貿(mào)易商低價拋貨為主；山西地區(qū)市場情緒進一步惡化，需求持續(xù)乏力，新單成交稀少，出廠報價領(lǐng)跌為主；河北地區(qū)市場情緒相低迷，當?shù)匦枨罄^續(xù)下滑，廠家?guī)齑鎵毫υ龃?，出廠報價繼續(xù)下跌；安徽、兩湖、江蘇地區(qū)市場交投冷清，出廠報價跟跌為主。一方面，隨著華北追肥結(jié)束，農(nóng)業(yè)需求持續(xù)減少，下游工業(yè)企業(yè)采購基本停滯，復(fù)合肥廠大面積停車，板廠拉運量驟減，整體需求較前期大幅下滑，出口依舊倒掛，貿(mào)易商低價拋貨情緒濃厚，整體需求暫無支撐。另一方面，近期尿素價格連續(xù)大幅下跌，但煤價下跌幅度更大，煤制利潤依舊高位，尿素企業(yè)開工率持續(xù)攀升，供應(yīng)開始增加，尿素日均產(chǎn)量增加大幅增加17.5萬噸的歷史新高水平，供應(yīng)持續(xù)寬松，而需求持續(xù)低迷，廠家?guī)齑婵焖俜e累，整體出廠價報價跌幅進一步擴大。供應(yīng)方面，晉城無煙塊煤延續(xù)跌勢，6800K小塊出廠價1530元/噸，榆林沫煤繼續(xù)下跌，5800大卡含稅出廠價875元/噸，煙塊煤6200大卡含稅出廠價975元/噸，尿素現(xiàn)貨價格延續(xù)跌勢，固定床工藝生產(chǎn)利潤291元/噸；水煤漿工藝生產(chǎn)利潤653元/噸，氣流床工藝利潤930元/噸附近。需求方面，市場需求持續(xù)乏力，河南、山東河北地區(qū)農(nóng)業(yè)追肥結(jié)束，復(fù)合肥企業(yè)大面積停車，三聚氰胺暫時觀望，出口倒掛嚴重，整體需求暫無支撐。庫存方面，尿素企業(yè)庫存連續(xù)下滑，當前企業(yè)總庫存水平基本回落至往年同期偏低水平，但隨著下游需求低迷，產(chǎn)量高位，近期廠家開始快速累庫。（以上觀點僅供參考，不做入市依據(jù)）。
【行情回顧】
今日，期貨盤面大幅下挫，最終報收2287（-104/-4.35%）。
【現(xiàn)貨市場】
節(jié)日至今，尿素現(xiàn)貨價格整體跌幅進一步擴大，河南中小顆粒出廠報2500-2520元/噸，山東中小顆粒出廠報2510-2530元/噸，河北中小顆粒出廠報2520-2530元/噸，山西中小顆粒出廠報2370-2390元/噸，安徽中小顆粒出廠報2620-2640元/噸，新疆中小顆粒出廠報2380-2450元/噸。
【重要資訊】2023年第14周(20230330-0405)，中國尿素分原料產(chǎn)能利用率：煤制尿素83.15%，環(huán)比漲4.40%；氣制尿素79.20%，環(huán)比漲7.81%。周期內(nèi)新增1家煤制企業(yè)、2家氣制企業(yè)停車，恢復(fù)了3家煤制企業(yè)、2家氣制企業(yè)生產(chǎn)，通過企業(yè)的開停時間計算，氣制、煤制產(chǎn)能利用率均有明顯上升。
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