>> 方正中期期貨-原油期貨期權(quán)季報-230409
| 上傳日期: |
2023/4/10 |
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| 3181KB |
| 格式: |
pdf 共24頁 |
來源: |
方正中期期貨 |
| 評級: |
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作者: |
隋曉影 |
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宏觀面,二季度全球經(jīng)濟預(yù)計整體將延續(xù)弱勢格局,中國與歐美經(jīng)濟走勢將延續(xù)分化,歐美銀行業(yè)危機演變以及能源價格走勢將繼續(xù)影響美聯(lián)儲貨幣政策變化。 原油供需面來看,OPEC+再度減產(chǎn)將加速原油供給端收縮,而美國頁巖油上游投資活動有所放緩,頁巖油產(chǎn)出將繼續(xù)受抑制,原油供給端將呈現(xiàn)偏緊格局。然而全球石油消費表現(xiàn)仍不盡如人意,經(jīng)濟下行預(yù)期下今年全球石油消費增量預(yù)計將低于去年的水平,當前歐美石油消費絕對水平仍然偏低,但美國汽油消費季節(jié)性回升,中國石油消費延續(xù)緩慢恢復(fù)。若后續(xù)OPEC+各產(chǎn)油國嚴格落實減產(chǎn),原油供需格局將發(fā)生實質(zhì)性轉(zhuǎn)變,全球原油供需結(jié)構(gòu)將由供給過剩趨向供給不足的局面。 從油價走勢來看,油價在連續(xù)上漲后抹去了歐美銀行業(yè)危機爆發(fā)后的跌幅,重新回到前期波動區(qū)間,且SC原油形成上破,趨勢上明顯轉(zhuǎn)強,再度夯實了前期底部區(qū)間。當前原油供給端對油價的驅(qū)動向上,需求端相對中性,不確定性在于宏觀面,排除宏觀面潛在的風險,在供需面支撐下,油價將延續(xù)震蕩以及向上的格局,二季度SC原油波動區(qū)間預(yù)計在520-630元/桶。
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