>> 銀河期貨-貴金屬基本面分析-230409
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
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| 3838KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳婧 |
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美聯(lián)儲3月加息25bp，聯(lián)邦基金利率區(qū)間到達(dá)475-500，符合市場預(yù)期。
臨時擴(kuò)表（穩(wěn)金融）+加息（抗通脹）
暗示由于銀行系統(tǒng)的震蕩，本輪的加息終點已經(jīng)臨近。
市場預(yù)期和美聯(lián)儲聲明的降息路徑產(chǎn)生了較大的分歧。
鮑威爾等聯(lián)儲官員表示今年不會降息，還有再加息一點的可能，點陣圖也和12月FOMC給出的加息終點相比變化不大
但市場交易員仍押注下半年開啟降息通道，搶跑交易降息預(yù)期，倫敦金創(chuàng)1年內(nèi)最高點，歷史第3高點。
目前降息時點和幅度的博弈還不充分，市場對降息的寬松定價仍然在進(jìn)行調(diào)整和修正。
美元偏弱。由于市場普遍預(yù)期未來美聯(lián)儲加息的幅度或小于歐洲和英國央行，美元走弱，目前跌到近兩個月來的低位；同時，盡管上周10年國債收益率反彈，但通脹預(yù)期也在增加，帶來實際收益率的下降，利多貴金屬。
歐美銀行危機對宏觀情緒的擾動逐漸減弱。3月FOMC會議后，黃金回吐了部分由避險情緒帶來的漲幅。當(dāng)下，瑞信被瑞銀收購，硅谷銀行被美國第一公民銀行收購美聯(lián)儲、FDIC等官員在參議院銀行委員會就硅谷銀行事件舉行的聽證會上暗示將對銀行監(jiān)管規(guī)定施行更加嚴(yán)格的資本和流動性新規(guī)，這或?qū)⑦M(jìn)一步紓解市場的避險情緒，限制貴金屬的上行。
上周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體指向美國經(jīng)濟(jì)基本面降溫。隨著金融系統(tǒng)風(fēng)險進(jìn)一步企穩(wěn)，市場和美聯(lián)儲的焦點重新轉(zhuǎn)回抗通脹上來，市場預(yù)期將跟隨數(shù)據(jù)調(diào)整，貴金屬的定價也將不斷被修正。
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