>> 中泰期貨-宏觀經(jīng)濟(jì)高頻數(shù)據(jù)跟蹤：地產(chǎn)銷售季節(jié)性回落生產(chǎn)消費(fèi)指向經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇偏弱，博弈穩(wěn)增長政策加碼-230411
| 上傳日期： |
2023/4/11 |
大?。?/td>
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pdf 共25頁 |
來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張?jiān)?/a>,李榮凱,孔天賜 |
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基礎(chǔ)消費(fèi)、地產(chǎn)與外貿(mào)：一是，3月下旬汽車銷售有明顯改善，但不改前期數(shù)據(jù)明顯偏低的事實(shí)。受清明假期影響觀影環(huán)比回升，城市內(nèi)通勤環(huán)比明顯回落；二是，地產(chǎn)方面，二手房市場(chǎng)量、價(jià)尚可，百城拿地溢價(jià)率環(huán)比回升，但是房企拿地和銷售受到清明假期影響明顯，環(huán)比均明顯回落。三是、干散運(yùn)費(fèi)環(huán)比回落，集裝箱運(yùn)價(jià)整體偏弱，中國—美西航線繼續(xù)走低，但是中國—?dú)W洲航線運(yùn)價(jià)環(huán)比回升，歐洲—美西航線持續(xù)走低。
工業(yè)生產(chǎn)與大宗商品庫存：生產(chǎn)開工方面，地產(chǎn)基建鏈條環(huán)比分化，焦煤、磨機(jī)、瀝青回升，螺紋、水泥回落；地產(chǎn)下游環(huán)比保持分化狀態(tài)，汽車鋼胎開工、PVC回升，玻璃、純堿環(huán)比回落；聚酯類開工保持分化下游開工好于上游，塑料類PP開工偏弱ABS較好。庫存方面，地產(chǎn)鏈條均延續(xù)季節(jié)性去庫，螺卷繼續(xù)放緩，鐵礦、玻璃去庫較快，純堿環(huán)比上升；銅、鋁季節(jié)性去庫環(huán)比速度有所放緩，美原油繼續(xù)去庫，苯乙烯去庫斜率放緩。
通脹：南華工業(yè)品指數(shù)環(huán)比小幅回升水泥價(jià)格回升，海外原油價(jià)格持續(xù)大幅上漲；南華農(nóng)產(chǎn)品環(huán)比回升，生豬續(xù)弱，生鮮產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比回落絕對(duì)價(jià)格仍然處高位。
基差與跨期價(jià)差：金融方面，期現(xiàn)利差快速修復(fù)，跨期價(jià)差有所走升；股指季月合約基差不同程度回落，跨期價(jià)差回落。商品方面，地產(chǎn)上游商品基差有所走強(qiáng)，5-9價(jià)差明顯走強(qiáng)；地產(chǎn)下游商品基差走勢(shì)平穩(wěn)，銅、玻璃5-9價(jià)差運(yùn)行偏強(qiáng)。白糖期貨持續(xù)升水5-9價(jià)差有所走平，棉花價(jià)差價(jià)差運(yùn)行略有走弱。生鮮品雞蛋價(jià)差和5-9價(jià)差矛盾突出，生豬5-9價(jià)差繼續(xù)走弱。
流動(dòng)性與金融資產(chǎn)：跨季后資金季節(jié)性回籠無礙資金利率回落，存單利率走升國債收益率牛陡；權(quán)益類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回落，中美利差有二次修復(fù)跡象，美元有走弱跡象，需要進(jìn)一步觀察。
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