>> 銀河期貨-玉米淀粉日報-230412
| 上傳日期： |
2023/4/12 |
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| 996KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳界正,劉倩楠,劉大勇 |
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玉米：
美USDA報告中性，美玉米高位震蕩，4月進口利潤為60元/噸。巴西和烏克蘭進口成本較低，7月巴西進口價格2538元，遠低于美玉米價格。截止4月4日，美玉米出口累計1936.87萬噸，本周沒有對中國出口，對中國進口累計達到427.48萬噸，占比22.1%。今日國內(nèi)玉米港口平倉價上漲10元，基本2760附近。本周北港庫存為373.3萬噸，較上周增加18.8萬噸，庫存恢復(fù)到正常水平，南方進口玉米庫存開始下滑。北方港口玉米上漲，東北產(chǎn)地玉米價格穩(wěn)定，華北地區(qū)玉米價格繼續(xù)反彈。最近杭州玉米大會上，產(chǎn)業(yè)人士基本都看多2季度和3季度玉米價格，部分看到2900元/噸的港口平倉價格。最近北方港口繼續(xù)持續(xù)上漲，華北玉米小麥價格上漲，企業(yè)到車輛偏低，支撐華北玉米繼續(xù)上漲。但東北玉米和華北玉米價差已經(jīng)拉開，東北玉米可能會運輸?shù)饺A北，且華北小麥6月出會大量上市，開秤價市場預(yù)期2800元-2900元/噸，小麥庫存仍較高，玉米現(xiàn)貨壓力仍在。水稻拍賣延后，一旦拍賣仍會對玉米造成打壓。目前玉米市場仍存在較大不確定性，2季度華北玉米偏緊，但水稻拍賣政策仍然壓制玉米價格。
淀粉：
山東深加工到車輛減少，今日現(xiàn)貨成交一般，淀粉現(xiàn)貨略漲，山東地區(qū)淀粉基本在3160元左右。本周玉米淀粉庫存上升，本周廠家?guī)齑鏋?03.2萬噸，較上周下降2.4萬噸，環(huán)比下降2.27%，月增4.47%，年同比降幅22.08%。最近副產(chǎn)品價格反彈，玉米上漲，淀粉價格偏強，華北深加工利潤改善。目前淀粉價格主要看副產(chǎn)品價格是否會繼續(xù)下跌，過去1年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在900元附近，最近副產(chǎn)品基本在840元。最近2周淀粉廠停機較多，庫存壓力稍有緩解。短期關(guān)注5-7淀粉套利資金和倉單數(shù)量，中長期關(guān)注下游消費需求恢復(fù)情況。
【交易策略】
1.單邊：美USDA報告中性，美玉米高位震蕩。國內(nèi)港口玉米現(xiàn)貨上漲，華北玉米偏強運行，但小麥壓力仍在。期貨07在2800阻力較大，可以2780附近嘗試短空07玉米，設(shè)好止損。
2.套利：近期淀粉廠部分停機，預(yù)計淀粉利潤會有所修復(fù)，但目前07淀粉升水較多，一旦淀粉廠倉單增多，淀粉仍將回落。觀望為主。
3.期權(quán)：賣出c2307-C-2800期權(quán)。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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