>> 國投安信期貨-國債期貨周報：國債期貨市場情緒修復-230411
| 上傳日期： |
2023/4/12 |
大小： |
3230KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
朱赫 |
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行情綜述--.上周，市場整體處于波動率回落收斂的狀態(tài)。隨著3月份中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)拍發(fā)布，市場把焦點再次放回到國內(nèi)增長因子的變動情況。國債現(xiàn)券市場利率震蕩向下，國債期貨維持窄帽震蕩區(qū)間。
債券市場--上周，央行公開市場共投放11610億，共到期3500億，凈投放8110億。公開市場操作七天逆回購利率為20%o資金面整體保持中性偏松。-級市場方面:共發(fā)行利軍債58只，總發(fā)行18221億。其中:國債共發(fā)行400億元，地方債共發(fā)行14221億。+債活躍券220025整體處于288-286區(qū)間。
行情演繹- -一延續(xù)上周以來的市場邏輯主線，市場再次回到國內(nèi)經(jīng)濟增長的主線上。從3月的PM數(shù)據(jù)分項中與高頻數(shù)據(jù)指向經(jīng)濟動能有序復蘇的觀點相-致。后期高頻數(shù)據(jù)的跟蹤仍是近期的重點觀注指標。央行公布最新社數(shù)據(jù)，延續(xù)2023以來開門紅趨勢，3月金融數(shù)據(jù)從總量再次超出市場預期。從結構上來看，政府部i ]仍然質保較高擴張力度，企業(yè)部門中長期貨款增長力度明顯超出季節(jié)性。日前，央行發(fā)布企業(yè)家信心調(diào)查報告，顯示市場預期正在發(fā)生變化，同時從經(jīng)濟中觀察到的高頻數(shù)據(jù)可以印證經(jīng)濟活力的恢復和持續(xù)。央行“意外”降準后，資金緊張情況得到緩解，寬貨幣促進寬信用的邏輯或再被加強與印證。
多空策略--本周以來，市場情緒逐步好轉,降準釋放的中長期資金也會逐步平抑流動性波動。股債風格出現(xiàn)明顯的日內(nèi)蹺蹺板現(xiàn)象。國內(nèi)通脹壓力相對有限，短期來看并不構成國債估值的制約項。向性策略建議謹慎，適當考慮多頭交易性機會?？缙贩N方面，關注曲線陡峭化策略。
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