>> 銀河期貨-生豬日?qǐng)?bào)-230412
| 上傳日期： |
2023/4/12 |
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| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳界正 |
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現(xiàn)貨信息：今日全國(guó)各地生豬價(jià)格跌幅繼續(xù)加快，其中東北地區(qū)13.75-13.9元/公斤，下跌0.15-0.2元/公斤；華北地區(qū)14.35-14.58元/公斤，下跌0.05-0.15元/公斤；華東地區(qū)14.4-14.65元/公斤，下跌0.03-0.08元/公斤；華南地區(qū)14.35-15.1元/公斤，持穩(wěn)或下跌0.15元/公斤，西南地區(qū)13.75-14.3元/公斤，下跌0.1-0.15元/公斤。近期壓力最大片區(qū)主要集中在東北，前期養(yǎng)殖戶惜售挺價(jià)情緒比較積極，豬價(jià)整體持穩(wěn)震蕩，但在經(jīng)歷小幅反彈后，集團(tuán)企業(yè)出欄意愿開始開始有明顯放大跡象，因而短期東北豬源開始向其它地區(qū)形成外溢，昨日華東地區(qū)豬價(jià)受沖擊，今日華北和華南也受到一定下行壓力。整體來看，存欄較多仍然是主要矛盾，養(yǎng)殖戶情緒仍然較好，仍有一定的惜售表現(xiàn)，不過我們認(rèn)為東北地區(qū)今年外集團(tuán)企業(yè)投入量在逐步增加，如果持續(xù)形成出欄，對(duì)于生豬沖擊壓力仍然較大。近期生豬基本面矛盾變化有限，供應(yīng)端來看，價(jià)格連續(xù)觸底后，養(yǎng)殖戶惜售挺價(jià)情緒增加，需求方面看，下游訂單成交數(shù)量有限，消費(fèi)表現(xiàn)也相對(duì)較差，過去幾周中，屠宰企業(yè)主動(dòng)及被動(dòng)累庫(kù)數(shù)量均在增加，反應(yīng)終端消費(fèi)表現(xiàn)一般，4月期間生豬出欄壓力明顯高于預(yù)期，豬價(jià)有下行壓力。上周豬糧比價(jià)為5.17，未觸及一級(jí)預(yù)警，需要關(guān)注下周情況，但是官方價(jià)格數(shù)據(jù)無法預(yù)測(cè)，需要等待，可能有跌破5的風(fēng)險(xiǎn)。大方向來看，上半年甚至3季度生豬市場(chǎng)以供需偏寬松為主，當(dāng)前仍然是產(chǎn)能釋放的周期，供應(yīng)矛盾突出，而需求則低于預(yù)期。
05合約期現(xiàn)回歸后，月差下跌動(dòng)力不足，盤面基本也是在以小幅震蕩為主。近月交易價(jià)值已經(jīng)不大，遠(yuǎn)月套保盤增加，09合約從絕對(duì)成本及基本面上來看，并不算太高，而盤面套保利潤(rùn)相對(duì)良好，且短期驅(qū)動(dòng)向下，同時(shí)部分市場(chǎng)觀點(diǎn)仍然在交易全年的高產(chǎn)能，因而我們認(rèn)為當(dāng)前單邊交易價(jià)值可能并不大。
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