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內(nèi)容提要
　　興證鋼材：現(xiàn)貨報價，江蘇三線螺紋鋼HRB400E 20mm現(xiàn)貨匯總價收于3960元/噸（+0），上海熱卷4.75mm匯總價4190元/噸（-20），江蘇鋼坯Q235匯總價3890元/噸（-20）。（數(shù)據(jù)來源：Mysteel）
　　美國3月CPI回落至5%，但核心通脹仍顯韌性，CME美聯(lián)儲觀察顯示5月大約有70%概率加息25BP。
　　基建方面，一季度地方債發(fā)行2.1萬億，同比增加約3000億元，其中專項債1.67萬億，約占今年提前批額度的60%，主要投向也是基建方面，預(yù)計二季度發(fā)債規(guī)模會相應(yīng)地下降。3月新增社融5.38萬億，其中人民幣貸款3.89萬億，企業(yè)中長貸仍是增長主要貢獻；M2增速12.7%，全面超預(yù)期。不過結(jié)合M1和CPI數(shù)據(jù)，表明有通縮風(fēng)險。3月制造業(yè)PMI環(huán)比下行，處于榮枯線之上，其中出口仍有下滑趨勢。據(jù)Mysteel調(diào)研，中國大型鋼廠5月船期出口訂單接單情況較好，部分鋼廠開始接6月訂單。
　　供需最新數(shù)據(jù)，上周鋼聯(lián)螺紋鋼小樣本表需310.9萬噸，大幅低于市場預(yù)期。本周鋼谷和找鋼網(wǎng)數(shù)據(jù)均顯示螺紋供需環(huán)比雙降，熱卷供增需減，供需面轉(zhuǎn)弱。
　　原料端，鐵礦近強遠弱，5-9月差擴大至100元/噸；一季度山西煤炭供應(yīng)3.35億噸，同比增加8.9%，創(chuàng)單季新高，且澳煤進口窗口也在逐漸打開，港口庫存累積，高價焦煤快速下跌讓利其他品種。
　　后期來看，成材需求仍是黑色系核心驅(qū)動邏輯，4月需求或不及預(yù)期，建議反彈布空。關(guān)注本周的建材成交和螺紋表需。僅供參考。