>> 格林大華期貨-鋁早報(bào)-230411
| 上傳日期： |
2023/4/13 |
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| 格式： |
pdf 共2頁(yè) |
來(lái)源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王華 |
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鋁
【品種觀點(diǎn)】鋁錠基本面利多因素累積，供給端云南減產(chǎn)消息，但企業(yè)尚未收到有效通知，鋁水比提升和鑄錠直發(fā)企業(yè)增多，表明需求改善的情況，在改善空間尚在的情況下，若供給端無(wú)邊際改善的情況，那么料延續(xù)去庫(kù)?？紤]二季度西南地區(qū)降水量仍有緩解的預(yù)期，需求端制造業(yè)PMI落于預(yù)期，表明需求改善不及預(yù)期的情況，且鋁棒小幅累積去庫(kù)缺少延續(xù)性，鋁錠的緊缺帶動(dòng)的上行仍需觀察。俄鋁牙買加電解鋁廠罷工干擾，全球制造業(yè)PMI低于榮枯線，外需減弱，進(jìn)口貨源增多，預(yù)計(jì)短期突破上行的概率較小，寬幅偏強(qiáng)震蕩為主。
【操作建議】
建議短線區(qū)間操作?？疹^保值繼續(xù)持有看跌期權(quán)。主力合約支撐位18200元/噸，第一壓力位18800元/噸.倫鋁區(qū)間為2260美元/噸-2440美元/噸。
【利多因素】
需求：4月10日,中國(guó)電解鋁現(xiàn)貨升貼水為-30，減5。4月3日至4月7日，電解鋁社會(huì)庫(kù)存減少3.4至100.6萬(wàn)噸.供給：中國(guó)電解鋁建成產(chǎn)能4500.85萬(wàn)噸/年，環(huán)比減少42萬(wàn)噸，運(yùn)行產(chǎn)能為3992萬(wàn)噸，環(huán)比減少47.05萬(wàn)噸。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)3月官方制造業(yè)PMI為51.9，受上月高基數(shù)等因素影響，較上月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)；非制造業(yè)和綜合PMI分別為58.2和57，高于上月1.9和0.6個(gè)百分點(diǎn)。美國(guó)2月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比升4.6%，為2021年10月以來(lái)最小漲幅，預(yù)期升4.7%，前值升4.7%；環(huán)比升0.3%，預(yù)期升0.4%，前值修正為0.5%。
【利空因素】
3月27日LME庫(kù)存減少2850噸至529175噸。出庫(kù)量（3.26-4.2）減少2.3萬(wàn)噸至14.6萬(wàn)噸；鋁棒庫(kù)存減少0.6萬(wàn)噸至17.3萬(wàn)噸；廠庫(kù)增加0.75萬(wàn)噸至11.94萬(wàn)噸。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
國(guó)內(nèi)需求修復(fù)不及預(yù)期。
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