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前期觀點：3月沙特CP官價下跌出臺拉低進口成本。當前基本面相對寬松，利好因素主要來自于下游PDH需求的修復。隨著外盤丙烷走弱，國內PDH裝置利潤得到改善，開工率已在回升，帶動原料需求反彈。但隨著碼頭檢修結束，中東出口有望逐漸回升。在海外資源供應維持充裕的大背景下。宏觀面利空雖已有緩和跡象，但PG上行驅動仍顯不足。
　　當前走勢：本周盤面出現由弱轉強轉強，主力合約呈現反彈上行走勢，幅度略強于原油，盤面貼水顯著收窄至50元每噸上下，估值有所修復。
　　當前觀點：在燃燒需求逐步進入淡季的情況下，化工端需求的提升是當前LPG市場的潛在支撐因素:一方面，PDH利潤持續(xù)改善，開工率仍有繼續(xù)回升空間；此外與石腦油消費替代性值得重點關注。當前石腦油對PG溢價仍處高位，MOPJ對FEI丙烷掉期價差達到96美元/噸，PG原料邊際替代理論上具備經濟性。但考慮到當下處于亞洲裂解裝置的檢修季，需求增長空間將受限。隨著中東出口的恢復及季節(jié)性淡季限制，市場后續(xù)缺乏持續(xù)的上行驅動，盤面貼水現貨格局難以根本上出現扭轉。
　　風險提示：原油端大幅轉弱；成品油需求顯著縮量；PDH裝置利潤持續(xù)深度虧損，打壓開工率及新裝置投產進度