>> 華泰期貨-飼料周報：到港壓力較大，豆粕價格偏弱震蕩-230416
| 上傳日期： |
2023/4/16 |
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| 1136KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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粕類觀點
■市場分析
國際方面，本周USDA發(fā)布了4月的供需報告，本次報告再度下調了阿根廷新季大豆的產(chǎn)量預估600萬噸至2700萬噸，上調巴西新季產(chǎn)量100萬噸至1.54億噸。整體來看全球大豆庫存小幅上調28萬噸至1.003億噸，基本符合市場預期。阿根廷方面，羅交所進一步下調新季大豆產(chǎn)量至2300萬噸，阿根廷22/23年度大豆已收4.3%，已收單產(chǎn)1.44噸/公頃，去同7.2%，五年均26.6%，當前單產(chǎn)已經(jīng)低于歷史最低值，若延續(xù)這種形式，阿根廷新季產(chǎn)量或不及2500萬噸的預期。巴西方面，Conab表示目前大豆已收進度78.2%，前周74.5%，去同84.9%，仍略慢于往年同期。國內方面，近期海關商檢導致沿海港口大豆到港卸貨速度放慢，部分油廠出現(xiàn)斷豆停機現(xiàn)象，導致短期現(xiàn)貨供應偏緊，周度國內油廠開機壓榨保持低位，全國大豆壓榨量128萬噸，但二季度國內到港總量較高，后期供應壓力仍然較大，后期需關注政策端的變化。近期巴西大豆賣壓和國內二季度到港壓力偏大，CNF升貼水已經(jīng)跌至負數(shù)，導致豆粕價格上方承壓。成本端走弱是壓制豆粕期價的關鍵，預計短期內豆粕價格仍將震蕩運行。
策略
單邊中性
風險
無
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