>> 中泰期貨-生豬市場周度報告：壓力繼續(xù)兌現(xiàn)，價格延續(xù)弱勢-230414
| 上傳日期： |
2023/4/16 |
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pdf 共14頁 |
來源： |
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作者： |
朱殿霄 |
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利多因素
1、豬肉消費觸底回暖；2、非瘟病豬沖擊趨弱；3、二次育肥沖擊市場的力度不強；4、政策托底預(yù)期漸增。
利空因素
1、生豬力量出欄量環(huán)比增加；2、目前仍處于豬肉消費季節(jié)性淡季；3、二育開始出欄；4、出欄體重偏高。
市場觀點
需求方面，因為整個二季度仍舊處在豬肉消費的季節(jié)性淡季，下游消費邊際增量不明顯，短期消費對毛豬價格的提振較弱。
供應(yīng)方面，我們認為目前正處在供應(yīng)壓力兌現(xiàn)的高潮期：第一，壓欄情緒開始松動。市場樂觀情緒在多輪價格保衛(wèi)戰(zhàn)中逐步瓦解，樂觀者越來越少，順勢出欄，不賭不靠成為市場主流聲音。第二，支撐壓欄的客觀條件也在瓦解。首先，虧損幅度越來越大，持續(xù)時間越來越長，行業(yè)現(xiàn)金流面臨大考，賣豬換錢的情況越來越多；然后，近期標肥價差快速拉大，肥豬出欄的急迫性越來越強，特別是北方地區(qū)價差劣勢更明顯，大體重肥豬面臨的價格壓力更高；最后，全國天氣快速轉(zhuǎn)熱，壓欄肥豬的料肉比劣勢愈發(fā)明顯，也不支持大體重毛豬持續(xù)壓欄。因此，無論是主觀意愿，還是客觀條件，越來越有利于庫存去化，市場已經(jīng)進入供應(yīng)壓力兌現(xiàn)的高潮期，該過程將對短期現(xiàn)貨價格形成持續(xù)壓力，短期現(xiàn)貨難以明顯反彈是相對確定的事件。
策略方面，短期看不到現(xiàn)貨大幅反彈的動力，近月合約繼續(xù)謹慎持空。
風(fēng)險點
短期市場情緒變化、官方調(diào)控傾向
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