>> 方正中期期貨-純堿周報(bào)-230416
| 上傳日期： |
2023/4/17 |
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| 1551KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰,郝瀟瀟 |
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【行情復(fù)盤】
本周，SA2309合約下跌，截止收盤，期價(jià)收于2348元/噸，期價(jià)下跌85元/噸，跌幅3.49%。
【重要資訊】
現(xiàn)貨方面：本周現(xiàn)貨市場穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，華北地區(qū)重質(zhì)純堿穩(wěn)定在3150元/噸，華東重質(zhì)純堿穩(wěn)定在3100元/噸，華中重質(zhì)純堿下跌50元/噸至3000元/噸，西北重質(zhì)純堿穩(wěn)定在2680元/噸。
供應(yīng)方面：近期純堿廠家盈利情況較好，新增減量、檢修裝置不多，廠家整體開工負(fù)荷有所提升，貨源供應(yīng)充足。截止到2023年4月13日，周內(nèi)純堿整體開工率90.73%，環(huán)比降0.84%。周內(nèi)純堿產(chǎn)量60.63萬噸，環(huán)比下降0.55萬噸，下降0.90%。
需求方面：重堿下游需求變動(dòng)不大，輕堿下游需求低迷，中下游用戶目前多隨用隨采。截至2023年4月13日，浮法玻璃行業(yè)開工率為79.14%，環(huán)比持平。浮法玻璃行業(yè)產(chǎn)能利用率為79.82%，環(huán)比+0.6個(gè)百分點(diǎn)。全國浮法玻璃日產(chǎn)量為16.05萬噸，環(huán)比+0.75%，全國浮法玻璃產(chǎn)量111.98萬噸，環(huán)比+0.52%，同比-6.58%。
庫存方面：當(dāng)前供應(yīng)端增量依舊有限，而需求維持穩(wěn)中有增的情況下，純堿生產(chǎn)企業(yè)庫存依舊是維持在較低水平，截止到2023年4月13日，本周國內(nèi)純堿廠家總庫存32.45萬噸，環(huán)比增加1.20萬噸，上漲3.84%。其中，輕質(zhì)純堿19.44萬噸，環(huán)比降0.28萬噸，重堿13.01萬噸，環(huán)比增1.48萬噸。
利潤方面：截至2023年4月13日，中國氨堿法純堿理論利潤1069元/噸，較上周價(jià)格持平。中國聯(lián)堿法純堿理論利潤（雙噸）為1849.10元/噸，環(huán)比+7.5元/噸，漲幅0.41%，周內(nèi)煤炭價(jià)格下跌，成本端出現(xiàn)松動(dòng)；氯化銨及輕堿價(jià)格雙弱下，綜合利潤較上周略有上移。
【交易策略】
從供需數(shù)據(jù)來看，本周純堿產(chǎn)量小幅下降，而庫存小幅增加，整體上純堿當(dāng)前仍舊是維持供需緊平衡的局面。目前浮法和光伏的日熔量仍在穩(wěn)中有增，重堿需求尚可，由于碳酸鋰價(jià)格的持續(xù)下滑，當(dāng)前碳酸鋰生產(chǎn)利潤已經(jīng)虧損，開工率明顯下滑，同時(shí)小蘇打裝置開工率亦有所回落，輕堿需求較為疲軟，輕堿現(xiàn)貨價(jià)格的下跌帶動(dòng)重堿現(xiàn)貨價(jià)格走低，短期盤面走勢偏弱。純堿09合約主要面臨下半年純堿裝置投產(chǎn)的壓力，純堿的供應(yīng)從偏緊逐步向?qū)捤赊D(zhuǎn)變，期價(jià)上行動(dòng)能偏弱，但09合約大幅貼水現(xiàn)貨，盤面已經(jīng)提前計(jì)劃供應(yīng)偏寬松的預(yù)期，短期不宜追空，短期仍以2300-2500元/噸區(qū)間震蕩思路對(duì)待。
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