>> 東吳期貨-油脂周報：油脂關注跨品種套利-230417
| 上傳日期： |
2023/4/17 |
大?。?/td>
| 934KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
東吳期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王平 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
上周行情簡析：上周油脂市場整體先漲后跌。周初因市場預期MPOB月度報告和USDA月度報告預期利好影響，價格一度反彈。雖然這兩份報告結果也確實偏利多（3月馬棕庫存大幅下調、本年度阿根廷大豆產(chǎn)量大幅減產(chǎn)），但考慮到報告公布后短期內市場已無可炒作的題材，反而呈現(xiàn)出利多出盡的走勢。而當前市場更關注的是后市馬棕產(chǎn)量和出口情況、即將進入播種期的美豆主產(chǎn)區(qū)天氣情況和作物生長情況、以及二季度國內進口油料到港情況和庫存情況。而上述幾點因素則較為利空。
本周主要觀點：本周預計油脂市場仍將維持震蕩下行的走勢。而品種之間也存在較大的套利機會，重點關注菜籽油和豆油之間的價差變化。受一季度進口菜籽大量到港以及國內菜籽油庫存快速回升影響，過去一段時間菜籽油走勢較弱，菜籽油和豆油價差也大幅縮小，目前處于歷史較低水平。丌過隨著二季度進口菜籽進口量環(huán)比下降，且國產(chǎn)菜籽尚未上市，菜籽供應將進入青黃丌接的階段，預計菜籽油庫存也將隨之回落。而不之相反，隨著南美大豆集中上市，二季度進口大豆將大量到港，豆油庫存有望進入累庫階段。因此，在二季度菜豆油之間的價差也有望擴大。
風險點：新季加拿大菜籽種植面積及產(chǎn)量預期
|
|
