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今日外盤美豆上漲，07合約在1490美分附近。巴西升貼水報(bào)價(jià)再度下調(diào)以及上周公布的4月USDA月度供需報(bào)告并無亮點(diǎn)，外盤美豆有所下跌，近期企穩(wěn)。從短期的角度來看，巴西產(chǎn)量距之前有小幅的增加，大量收獲也使得近期賣壓更為明顯。美國方面，玉米已經(jīng)開始陸續(xù)播種，大豆也將在未來的一兩周內(nèi)公布播種進(jìn)度，從初期的天氣來看，大部分地區(qū)土壤墑情較為適宜，暫無天氣方面的題材可以訴說。從總體國際供需角度來看，依然是累庫的大方向，但不可忽視的是美豆的本季期末庫存依舊預(yù)估在2億蒲左右，屬于偏低的庫存，即未來新季單產(chǎn)若有所下調(diào)，美豆還是存在累庫不及預(yù)期的可能性，雖然整體大方向偏空，但節(jié)奏并非一帆風(fēng)順，而更長遠(yuǎn)來看，巴西的擴(kuò)種壓力及阿根廷的產(chǎn)量回暖預(yù)期將很難支撐美豆在全年維持較高的價(jià)格，以階段性震蕩或震蕩偏弱對(duì)待美豆。國內(nèi)方面，近期呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的態(tài)勢，主要是上周后半段現(xiàn)貨有較大幅度的上漲，本次現(xiàn)貨上漲一者是因?yàn)橛蛷S停機(jī)檢修率較高，大豆進(jìn)口至運(yùn)輸至油廠的時(shí)間節(jié)奏有所后移，庫存壓力不大；另一者也是因?yàn)榍捌谙掠物暳蠌S一致性看空基差及現(xiàn)貨，導(dǎo)致其庫存較低，存在階段性集中補(bǔ)庫的需求，兩者共振造成本輪現(xiàn)貨的反彈，但在大豆遠(yuǎn)遠(yuǎn)到港預(yù)期不變的前提下，也只能視為反彈而不是反轉(zhuǎn)。由于05即將進(jìn)入交割月，預(yù)計(jì)期現(xiàn)回歸的需求將導(dǎo)致5-9價(jià)差有走闊的預(yù)期，而單從09而言，更多關(guān)注美豆的進(jìn)口成本，短期缺乏利多主題，中期關(guān)注天氣題材。