>> 格林大華期貨-鋁早報(bào)-230419
| 上傳日期： |
2023/4/19 |
大小： |
128KB |
| 格式： |
pdf 共2頁(yè) |
來(lái)源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王華 |
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鋁
【品種觀點(diǎn)】隔夜鋁受昨日國(guó)內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)影響，疊加美指下行，偏強(qiáng)運(yùn)行。云南限電持續(xù)，3臺(tái)工業(yè)硅停產(chǎn)，4月下旬鋁板帶箔旺季，需求延續(xù)增速，鋁水比提升至70%，庫(kù)存持續(xù)去化，鋁價(jià)偏強(qiáng)調(diào)整。國(guó)內(nèi)GDP增速4.5%，一方面基數(shù)偏低，一方面疫后消費(fèi)恢復(fù)明顯，社消數(shù)據(jù)增長(zhǎng)10.6%，高于預(yù)期7.2%，主要集中在餐飲、金銀珠寶、石油等疫后線下消費(fèi)恢復(fù)領(lǐng)域，但是汽車、家電、建筑裝潢等延續(xù)下跌，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下跌，房地產(chǎn)銷售為投資的先行指標(biāo)，但是從居民高杠桿和3月中介帶看率減少來(lái)看，預(yù)計(jì)銷售數(shù)據(jù)改善持續(xù)性堪憂，也將進(jìn)一步印證居民中長(zhǎng)期貸款數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳。制造業(yè)投資將受工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)下跌影響受到抑制?；ňS持專項(xiàng)債前置基調(diào)。倫鋁大量累庫(kù)，謹(jǐn)慎外部壓力。銀四需求延續(xù)，但是空間料不及預(yù)期，云南限電短期難解除，成為影響中期鋁價(jià)方向和斜率的重要因素。關(guān)注鋁材加工企業(yè)庫(kù)存成品出庫(kù)是否順暢。預(yù)計(jì)短期高位震蕩偏強(qiáng)。
【操作建議】
建議短線區(qū)間操作?？疹^保值繼續(xù)持有看跌期權(quán)。主力合約支撐位18500元/噸，第一壓力位19100元/噸.倫鋁區(qū)間為2330美元/噸-2440美元/噸。
【利多因素】
需求：4月17日,中國(guó)電解鋁現(xiàn)貨升貼水為-10，減20。4月13日至4月17日，電解鋁社會(huì)庫(kù)存減少3.8至89.5萬(wàn)噸，廠庫(kù)減少1.2萬(wàn)噸至10.1萬(wàn)噸。供給：中國(guó)電解鋁建成產(chǎn)能4500.85萬(wàn)噸/年，環(huán)比減少42萬(wàn)噸，運(yùn)行產(chǎn)能為3992萬(wàn)噸，環(huán)比減少47.05萬(wàn)噸。
【利空因素】
4月18日LME庫(kù)存增加44725噸至573075噸。國(guó)內(nèi)社庫(kù)出庫(kù)量（4.2-4.9）增加0.6萬(wàn)噸至15.2萬(wàn)噸；鋁棒庫(kù)存減少0.65萬(wàn)噸至17.75萬(wàn)噸；
【風(fēng)險(xiǎn)因素】國(guó)內(nèi)需求修復(fù)不及預(yù)期。
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